格林大华期市早班车---三油两粕（20260420）

现货方面

• 豆油：张家港现货均价8800元/吨，基差352元/吨，环比上涨；广东棕榈油均价9410元/吨，基差8元/吨，环比上涨；棕榈油进口利润-484.44元/吨；江苏菜油价格9980元/吨，基差577元/吨，环比下跌。
• 豆粕：现货报价2976元/吨，基差2943元/吨；菜粕现货报价2490元/吨，基差2229元/吨。
• 榨利：美豆5月盘面榨利-369元/吨，巴西5月盘面榨利-42元/吨。
• 大豆到港成本：美湾5月船期到港成本4150元/吨，巴西5月船期成本3859元/吨。

外盘方面

• 美豆：种植率超预期，大豆种植面积为8470万英亩，产量预估1.7915亿吨；美豆油强势提振国内豆油止跌反弹，但巴西大豆到港压力下基差承压。
• 棕榈油：国际油价跳涨带动棕榈油跟涨，但供应压力上行承压。
• 菜油：国内需求清淡，新菜籽上市及进口菜油到港利空，但大型加工厂停机检修提供支撑。

关键数据

• USDA报告：美国大豆种植率为6%，高于预期；种植面积预估8470万英亩，低于预期。
• Conab报告：巴西大豆产量预估1.7915亿吨，出口量上调。
• 海关数据：3月大豆进口401.9万吨，一季度进口量减少3.1%。
• 库存：进口大豆库存561.85万吨，豆粕库存61.48万吨，菜籽库存18.20万吨。

市场逻辑

• 外盘：美豆高位振荡，天气升水炒作预期仍在。
• 国内：市场缺乏驱动，跟随成本及巴西贴水价格运行；连粕主力胶着于2950—3000元区间，需关注巴西大豆到港节奏。
• 现货：油厂调降一口价，近月基差下滑，远期基差成交活跃；猪价止跌迹象。

研究结论

供应忧虑主导市场，国际油价高位振荡，植物油前期战争溢价风险出清，厄尔尼诺减产压力显现，新买点出现。建议少量多单介入。