储能电芯技术及成本
- 性能指标:能量密度115Wh/kg,倍率2C/6C,循环次数10000次+
- 成本:当前全成本5毛+,今年有望降至4毛+,未来规模化后降至2.8-3.5毛
下游应用及客户
- 储能:南方电网、华能(国内);澳洲/欧洲/日本工商储客户
- 特种车辆:小松、三菱等
- 启停:FF、LT(后装市场),未来拓展欧美主机厂前装
- AIDC:国内首个数据中心聚阴离子钠电项目已商用
产能与出货
- 产能:四川内江规划6GWh钠电产能(一期2GWh,今年9月投产),海四达10GWh产线可锂电/钠电共线
- 出货&订单:2025年交付400MWh,在手订单2-3GWh(未来2-3年交付,储能占比60%),今年出货至少1-1.5GWh
盈利预测与估值
- 传统主业:改性材料贡献4.5亿利润(稳定增长)
- LCP薄膜:批量供应头部消费电子客户,贡献几千万利润(国产替代空间广阔)
- 钠电业务:贡献约8kw利润
- 合计盈利:预计6亿,对应30x 2026年P/E
- 弹性:LCP与钠电行业地位突出,后续弹性较大