豆粕：震荡，关注美豆春耕、南美收获 豆一：现货稳定、春耕临近，盘面震荡

豆粕：震荡，关注美豆春耕、南美收获

• 美豆市场：上周美豆期价偏弱震荡，偏空因素包括种植进度偏快、出口数据偏弱、原油价格偏弱；偏多因素包括阿根廷收获偏慢、中东局势缓和可能提振美豆出口需求。截至4月17日，美豆主力05合约周跌幅0.74%，美豆粕主力07合约周跌幅0.4%。
• 国内豆粕：现货价格下降，成交量、提货量周环比上升，基差周环比下降，库存周环比下降、同比上升。关注美豆播种进度、南美大豆收获期天气、中美经贸磋商等。
• 豆一：现货市场稳中略升，国储抛储成交情况较好，盘面调整震荡。东北产区农户准备春耕，售粮意愿有限。国储拍卖溢价成交，销区需求偏弱。
• 下周展望：预计连豆粕和豆一期价震荡。豆粕关注美豆播种进度、南美大豆收获期天气、中美经贸磋商；豆一现货市场稳定，等待新消息指引。

关键数据

• 美豆出口：2025/26年美豆累计出口装船约3133万吨，同比降幅约26%；当前年度周度净销售约25万吨，对中国当前作物年度周度净销售约1.6万吨。
• 巴西大豆进口成本：截至4月17日当周，2026年6月巴西大豆CNF升贴水均值周环比上升，进口成本均值周环比基本持平。
• 美国大豆种植进度：截至4月13日当周，美国大豆种植进度6%，去年同期2%，五年均值2%。
• 巴西大豆收获进度：截至4月9日当周，2025/26年巴西大豆收获进度87%，前一周82%。
• 阿根廷大豆收获进度：截至4月8日当周，2025/26年阿根廷大豆收获进度为2.4%，低于去年同期的2.6%。
• 国内豆粕：截至4月10日当周，我国主流油厂豆粕库存约58万吨，周环比降幅约4%，同比增幅约114%；大豆周度压榨量约177万吨，开机率约49%。

研究结论

• 豆粕：短期震荡，关注美豆播种进度、南美大豆收获期天气、中美经贸磋商等因素。
• 豆一：现货市场稳定，等待新消息指引。