鹰普精密2025年度报告

目 錄 目錄1關於我們2企業概況6重要里程碑12財務摘要14主席報告17管理層討論與分析24投資者關係34公司可持續發展37企業管治報告38董事及高級管理層55董事會報告62詞彙73獨立核數師報告77綜合損益表85綜合損益及其他全面收益表86綜合財務狀況表87綜合權益變動表89綜合現金流量表91財務報表附註92財務概要183 關於我們 鷹普使命 成為提供高精密度、高複雜度、性能關鍵的零部件和解決方案的全球領導者；成為行業翹楚可靠的、靈活的、全球的業務夥伴。 鷹普願景 成為客戶、股東、員工和社會的摯愛。 鷹普核心價值 正直誠信 它意味著遵循我們所做的承諾，以有道德、負責任的方式從事我們的經營活動。在鷹普，它是一切工作的關鍵要素。它指引我們的每一個行動，並強化我們對內、對外誠實、透明、守信及合規的承諾。 勤奮團結 這不僅意味著對自己工作的投入—做事徹底，也意味著我們認定合作是成功的途徑。我們相信，通過建立團隊合作，我們使個人發揮優勢，並獲得機會實現突破和成長。在鷹普，勤奮是我們所有工作流程的基礎，而團結讓我們創造比個人單打獨幹更多的價值。 務實高效 這意味著我們始終是務實的，結果導向和將非增值活動降到最低。在鷹普，務實是目標執行的路線圖，效率是我們所有行動的推動力。它勾勒出我們前進的道路，讓我們直面每一個挑戰。這意味著我們將各種浪費，諸如重複工作或停機時間等，降到最低。 求精創新 它意味著我們總是想方法關注細節、設法實施改進、挑戰傳統，在所有的業務領域採用全新的思維。在鷹普，求精使我們與眾不同：我們承諾盡我們所能做好每一項工作，並力求完美。創新使我們能夠重新認識問題，並看到別人所看不到的解決方案—這是我們不斷改進的方法。 公司資料 可持續發展委員會 執行董事 嚴震銘博士（主席）李小明先生余躍鵬先生朱力微女士王東先生 陸瑞博先生（主席兼行政總裁）余躍鵬先生朱力微女士王東先生 獨立非執行董事 授權代表 陸瑞博先生葉滙榮先生 嚴震銘博士李小明先生周駱美琪女士 公司秘書 審核委員會 葉滙榮先生，執業會計師 周駱美琪女士（主席）嚴震銘博士李小明先生 註冊辦事處 Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 薪酬委員會 李小明先生（主席）陸瑞博先生周駱美琪女士 總部及香港主要營業地點 提名委員會 香港灣仔港灣道6–8號瑞安中心803室 陸瑞博先生（主席）嚴震銘博士李小明先生（自二零二五年八月十二日起辭任）周駱美琪女士（自二零二五年八月十二日起獲委任） 香港法律顧問 摩根路易斯律師事務所香港皇后大道中15號置地廣場公爵大廈19樓 公司資料 核數師 投資者關係 畢馬威會計師事務所執業會計師按照《會計及財務匯報局條例》註冊的公眾利益實體核數師香港中環遮打道10號太子大廈8樓 ir@impro.com.hk 股份代號 1286 香港股份登記處 主要往來銀行 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖電話：+852 2862 8555傳真：+852 2865 0990網站：www.computershare.com/hk/contact 中國銀行股份有限公司交通銀行股份有限公司交通銀行（香港）有限公司江蘇銀行股份有限公司中國建設銀行（亞洲）股份有限公司招商銀行股份有限公司花旗銀行（香港分行）中國信託商業銀行股份有限公司大新銀行有限公司星展銀行（香港）有限公司恒生銀行有限公司中國工商銀行股份有限公司平安銀行股份有限公司台新國際商業銀行股份有限公司香港上海滙豐銀行有限公司大華銀行有限公司（香港分行） 主要股份登記及過戶處 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 網站 www.improprecision.com 企業概況 30 企業概況 鷹普精密已建立全球版圖，在中國、土耳其、德國、捷克共和國及墨西哥擁有21間生產設施（其中19間正在營運，2間正在進行認證），並由位於中國、美國、盧森堡、德國、土耳其、香港及墨西哥的10個銷售辦事處以及在中國、美國、盧森堡、墨西哥、德國及土耳其的倉儲能力提供支持。 業務概況 熔模鑄件 熔 模 鑄 件 為 本 集 團 最 大 業 務 分 部，佔 本 集 團 截至 二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的 收 入37.5%。熔模鑄件是一種金屬成型工藝，是在蠟模表面，採用陶瓷耐熱材料塗覆的方法形成的陶瓷模。形成的陶瓷模經過乾燥、蠟模熔化去除形成陶模模殼。然後將熔融金屬倒入陶瓷模殼中以形成鑄件。隨後將模殼去除，獲得鑄件。一些熔模鑄件需要在鑄造後進行二次機加工。熔模鑄件通常用於生產形狀複雜且需要高精密度及表面粗糙度要求高的零部件。 本集團尤其專注於高精密度、高複雜度及性能關鍵熔模鑄件零部件。本集團現時於四個國家的工廠（包括中國、墨西哥、德國及捷克共和國）製造熔模鑄造零部件。在二零二五年，熔模鑄造零部件銷往多元化的終端市場，包括多元化工業、汽車、航空、醫療及能源，本集團逾半熔模鑄件產品銷往美洲，其次則在為歐洲及亞洲（包括中國）出售。 精密機加工件及其他 精密機加工件及其他為本集團第二大業務分部，佔本集團截至二零二五年十二月三十一日止年度的收入31.8%。精密機加工件是指利用電腦數控及其他設備及工具，對各種成品所用的金屬零部件進行高精度規格的鑽孔或成型加工。精密機加工件及其他在採購自全球第三方供應商的棒材及其他成型材料上進行。其他是指研發和製造的液壓擺線馬達。 本集團現時於三個國家的工廠（包括中國、土耳其及墨西哥）製造精密機加工零部件。本集團製造的精密機加工件產品主要銷往汽車終端市場，其次為工程機械及航空終端市場，以高端精密機加工件及 其他產品為重點。在二零二五年，精密機加工件及其他產品主要銷往歐洲及美洲，餘下則在亞洲（包括中國）出售。 業務概況 砂型鑄件 29.2% 表面處理 1.5% 業務概況 我們的終端市場 我們的產品及服務廣泛應用於多個終端市場，包括大馬力發動機、工程機械、農業機械、休閒娛樂船舶及車輛、乘用車、商用車、航空、能源及醫療。 下表載列我們按終端市場劃分的主要產品： 業務概況 我們的終端市場（續） 重要里程碑 重要里程碑 財務摘要 財務摘要 財務摘要 附註： 年度溢利與經調整本公司股東應佔溢利的對賬（非國際財務報告準則計量工具），代表本集團相關業績的表現如下： 調整： 經調整股本回報率乃以經調整本公司股東應佔溢利除以截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日本公司權益股東應佔權益總額平均數計算。 主席報告 各位股東： 本人欣然向各股東呈報鷹普精密工業有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」或「鷹普」）截至二零二五年十二月三十一日止年度的年度業績。 截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團的收入為5,095.5百萬港元，同比上升8.7%。本公司股東（「股東」）應佔溢利為726.2百萬港元，同比上升12.7%，經調整股東應佔溢利為689.9百萬港元，同比上升12.1%。每股基本盈利為38.5港仙（截至二零二四年十二月三十一日止年度：34.1港仙）。考慮到本集團穩健的現金流狀況及業務前景，董事會議決宣派二零二五年第二次中期股息每股8.0港仙，以代替派發末期股息，連同已分派的二零二五年第一次中期股息每股8.0港仙，全年每股股息達16.0港仙（截至二零二四年十二月三十一日止年度：16.0港仙）。 二零二五年，人工智能熱潮、美國關稅政策劇烈震蕩和反復無常與地緣政治衝突持續交織，深刻影響全球市場格局與走向，本集團憑藉穩固的業務根基及恆久有效的「全球化佈局」、「區域化製造」及「雙貨源生產」戰略，成功緩解市場風險，實現了業績增長。年內，人工智能發展勢頭繼續強勁，帶動相關的數據中心需求繼續增長，大馬力發動機作為分佈式發電機關鍵組件，需求大幅上升，令本集團大馬力發動機終端市場銷售同比大幅上升43.3%，同時人工智能數據中心相關的液冷系統需求增長亦非常強勁，帶動多元化工業─其他終端市場收入同比大幅上升38.4%。此外，由於新產品開始批量生產，帶動醫療終端市場收入同比大幅上升55.2%。 此外，本集團墨西哥SLP園區仍在爬坡階段，加上員工高流失率導致廢品率上升，年內仍錄得較大淨虧損。幸而，中國區大部分工廠財務表現持續亮麗，利潤實現顯著增長，加上本集團融資成本下降，成功帶動本集團二零二五年經調整股東應佔溢利增長12.1%。集團二零二五年穩健的財務表現，加上前瞻性的全球化佈局以及多元化終端市場佈局優勢，成功吸引了香港、海外及中國內地資金於年內買入公司股票，二零二五年本公司股價同比二零二四年年底大幅上升約1.5倍。 主席報告 按終端市場劃分的收入 本集團向多元化的終端市場的全球客戶銷售產品。年內，多元化工業終端板塊全年銷售錄得可觀增長，板塊收入同比上升23.6%至2,792.7百萬港元。全球各國大規模建設人工智能數據中心，帶動大馬力發動機終端市場和其他終端市場全年銷售分別同比大幅上升43.3%和38.4%，大馬力發動機終端市場二零二五年銷售額已成為本集團第一大細分終端市場，佔總收入22.1%。 此外，工程機械和休閒娛樂船舶及車輛終端市場恢復增長，銷售分別同比上升11.2%及4.0%至721.3和154.4百萬港元。農業機械終端市場銷售雖下降至302.5百萬港元，但跌幅減少至6.7%。 航空、能源和醫療終端板塊整體維持穩定，銷售同比上升3.7%至815.6百萬港元。醫療終端市場強勁增長，銷售同比大幅上攀升55.2%至133.2百萬港元，但能源終端市場因石油天然氣市場疲弱，銷售同比下降14.8%至138.0百萬港元，航空終端市場則基本持平，銷售同比上升1.1%。 汽車終端板塊全年銷售下降9.3%至1,487.2百萬港元。其中，乘用車終端市場收入同比下降6.2%，商用車終端市場則同比下降12.7%，主要由受歐洲和美國市場需求減弱所影響。 主席報告 按終端市場劃分 多元化工業 主席報告 按業務分部劃分的收入 按業務分部劃分，受惠於年內本集團大馬力發動機終端市場銷售大幅上升，相關砂型鑄件業務分部收入亦同比大幅上升35.1%。隨著南通工廠完成復修及投入運營，本集團表面處理業務分部收入同比大幅上升29.4%。醫療終端市場銷售增長亮麗，彌補了部分汽車終端市場需求疲弱的影響，帶動熔模鑄件收入同比上升5.8%。然而，由於汽車終端板塊需求走弱，精密機加工件及其他收入則同比下降5.8%。 按地理區域劃分的收入 二零二五年，受益於中國區大馬力發動機產品的銷售強勁增長，帶動本集團亞洲區業務表現理想，收入同比上升29.7%。美洲區業務收入維持增長，增幅4.3%，而歐洲區收入只增長了2.1%。 主席報告 企業獎項 二零二五年，本集團的產品與服務持續獲得客戶高度肯定，屢獲重要獎項，其中包括霍尼韋爾航空「優秀供應商精益生產」殊榮，通用電氣航空航天公司「最佳交付獎」，普惠中國區2025年度「最佳交付獎」，博世力士樂2025「戰略供應商獎」、「卓越表現獎」及「長期服務獎」等。資本市場方面，本集團憑藉穩健的業績表現、清晰的戰略佈局與持續的價值提升，年內再度獲得市場多方認可，包括榮獲「2025年度新質生產力企業大獎」，連續五年獲香港主要財經媒體《信報》頒發「上市公司卓越大獎」和連續四年獲得香港股票分析師協會頒發「上市公司年度大獎」等，并於二零二六年二月榮獲MSCI納入本公司為香港小型股指數成分股，而企業社會責任評級服務提供商EcoVadis二零二六年二月在連續三年授予本集團銅牌勳章後首次授予本集團