宏观
国内一季度GDP同比增长5.0%，实现良好开局，但GDP平减指数首次接近零增长，实物消费和工业产能利用率表现不佳。美伊局势影响下，美指回落至98。
股指
本周关注美伊谈判进展，市场风险偏好逐步修复，短期或有上攻尝试，但股指尚未完全收复失地，反弹持续性存疑，建议轻仓滚动。趋势上维持震荡市判断，4月财报披露和美联储政策压制中期定价，预计年初前高附近突破压力较大，调整周期偏长，4月下旬和3月低点附近有反弹预期。
原油
美伊谈判结果持续受关注，黎以10天停火未降地缘溢价，油价高位横盘。供给端3月全球供应骤降1010万桶/日，需求端IEA砍全年需求至负增长，但亚洲炼厂降负荷，价格短期难脱离高位宽幅震荡，突破需等待明确供给恢复路径或冲突升级。
铜
战争导致部分避险情绪，盘面价格偏弱，但基本面潜在利空被数据击穿，预期转向现实，逻辑强化，中长期偏多。
铝
中东铝厂遭袭后EGA停产，供给冲击转为现实，恢复周期长，对价格形成中期支撑。美伊停火预期利多金属板块，内外盘价差较大，内盘或补涨空间逐渐兑现，完成价差修复后铝价或维持高位，突破新高需新驱动，建议中长期逢低布局。
氧化铝
美伊停火后成本端支撑削弱，地缘溢价退出，几内亚矿端政策未收紧，高位供给格局延续，国内新产能试生产，市场转向交易远期供应过剩预期，短期价格震荡，上方空间受限，关注矿端政策和新增产能节奏，地缘扰动或带来支撑。
锌
TC停止下跌，矿端未来可能大范围复产，港口库存持平，冶炼端产量高位，一体化厂家利润修复，需求端镀锌开工历史同期最低，短期内需求不足，供需两端皆偏利空，月度以上偏空。
镍及不锈钢
镍矿库存高，菲律宾离港数据未降反升，矿端库存去化慢，成本下降或带来压力，电积镍产量高位，供需过剩状态延续，现金成本偏低，价格接近13万/吨可考虑多头。
锡
盘面反弹，锡跟随整体板块共振，大跌释放风险，基本面偏紧张格局延续，但“以旧换新”国补政策超预期，对锡价情绪有支撑。
碳酸锂
碳酸锂大涨超4%，主力09合约收盘17.6万元，周度累库收窄未超预期，津巴布韦配额制度明确供给缺口，短期多头思路维持。
多晶硅
盘面持续上涨，远月合约突破4万元，有关部门重申反内卷，调控产能，多晶硅短期可能再度炒作，关注4.3万元上方空间。
工业硅
走势小幅上涨，基本面驱动偏弱，受多晶硅上涨预期和反内卷预期影响，云南和四川复产慢，新疆产能高位，内蒙减产难度大，短期难以反转。
焦炭
美伊谈判缓和，市场反应钝化，国内3月社融增速放缓，钢厂增产，铁水产量高位，刚需尚可，产业链库存极低，供需偏紧，成本端下行压力，建议J05多单轻仓持有，焦炭供需优于焦煤，多09炼焦利润。
焦煤
美伊谈判缓和，盘面定价逻辑切换至国内交割，矿山开工同比强于去年，蒙煤通关高位，供给压力较大，焦企开工低位，供需偏弱，下游去库，上游累库，库存转移结束，近月05合约被低估，建议JM05多单轻仓持有。
热卷
中东局势缓和，热卷供应微增，消费回调，去库延续，钢厂盈利率高，铁水产量上行，供应偏宽松，成本支撑一般，需求有望改善但成色不足，维持区间操作，虚值看跌期权空单持有。
纯碱
纯碱产量小幅回升仍高位，轻重比增加，重碱玻璃和光伏玻璃产量走弱，轻碱碳酸锂产量对冲有限，供需过剩压制价格，整体震荡，短期偏低位置，下行空间有限，短线考虑做多。
聚丙烯
美伊谈判缓和，成本支撑弱化，国内PP检修高峰，开工率低位，供应偏紧，社会库存低位，下游刚需平稳，高价抵触，补库意愿低迷，多空博弈加剧，建议PP2609长线观望，或日内短线操作。
纸浆
上涨行情由再生纸浆规范提议启动，低价阔叶率先启动，带动针叶上涨，空单离场引发交割仓单不足，价格直冲5500，目前现货5400，市场底或已出现，逢低布局远月多单。
豆粕
伊朗事件或带动原油上涨，豆油生柴需求提升，但南美主产国丰产压力存，交易上宏观和成本驱动，关注USDA报告及南美大豆到港节奏，风险点在中美贸易关系和南美天气。
生猪
传闻母猪存栏暴降引发看多情绪，但数据未证实，母猪去化缓慢，猪价持续新低后迎来抗价情绪，对应仔猪出生量下降，预计五月现货止跌，中长期寻底仍需较长时间，期价大涨但持仓量创新高，暂时观望。
棉花
新疆棉花播种进度提前，纺织行业旺季，国际油价上涨推高化纤原料成本，棉花比价优势明显，替代需求上升，国家增发棉花进口配额，预计棉价高位震荡。
白糖
主要产区甘蔗生长状况良好，产糖量超预期，北方甜菜糖厂已完成生产，南方进入收榨阶段，国际市场主要生产国将增产，供需宽松，未来关注中东局势、原油市场波动及巴西制糖比变化。
