宏观
国内3月社融略不及预期，经济缓慢复苏，银行信贷增速要求不高。美伊局势影响下，美指回落，人民币汇率升值，债市震荡。国外美伊谈判无果但影响度下降，美国经济缓慢下行，通胀预期稳定，年内加息概率不大。沃什的美联储主席提名之路或坎坷。
股指
本周关注美伊谈判进入拉扯期，市场风险偏好修复，预计仍有上攻尝试，但反弹持续性存疑，建议轻仓滚动。趋势上维持震荡市判断，4月财报披露，美联储或按兵不动，压制股指定价中枢。4月单边趋势仍维持震荡，操作上建议轻仓滚动，关注4月下旬重要事件及3月低点附近反弹预期。
原油
美伊谈判破裂，盘面高开低走，市场未大幅计价战争风险，认为局势可控，仍在计价冲突化解可能。外盘多头增加远月合约仓位，对地缘溢价持续性和谈判反复性仍有预期。短期核心跟踪第二轮谈判、海峡通行数据及IEA月报。
铜
战争影响导致部分避险情绪，盘面价格偏弱。基本面看，前期潜在利空点被现实数据击穿，基本面预期转向现实，逻辑强化，建议中长期偏多。
铝
中东铝厂遭袭后EGA停产，供给冲击转为现实，利多释放充分，恢复周期长，对价格形成中期支撑。铝驱动逐步回归自身定价，多空交织，需关注消息面。美伊停火短期影响金属板块，下方空间有限，建议中长期逢低布局。
氧化铝
美伊停火后成本端支撑削弱，高位供给格局延续，新产能试生产，市场转向交易远期供应过剩预期。短期价格震荡，上方空间受限，关注矿端政策及新增产能节奏，地缘扰动或带来价格支撑。
锌
TC停止下跌，矿端未来可能大范围复产，港口库存历史同期偏上，冶炼端产量高位，一体化厂家利润修复，需求端镀锌开工历史同期最低，短期内需求不足。供需两端皆向利空方向偏移，月度以上偏空。
镍及不锈钢
镍矿库存偏高，菲律宾离港数据未显示明显下降，矿端库存去化慢，雨季或带来成本下降。电积镍产量高位，供需过剩状态延续，现金成本偏低，若价格接近13万元/吨可尝试多单进场。
锡
盘面反弹，锡跟随有色贵金属板块共振，大跌释放风险。基本面偏紧张格局延续，但“以旧换新”国补政策超预期，对锡价情绪有支撑。
碳酸锂
碳酸锂大涨近6%，津巴布韦配额量确认，远期影响不大。江西锂矿停产预期再现，远月相对表现更强势，结构转为contango。
多晶硅
盘面涨停，受龙头企业闭门会议传闻刺激，但后辟谣。市场缺乏交易锚点，价格绝对低位下才有此反应，脱离消息影响，基本面逻辑仍是短期偏空。
工业硅
走势大涨超2%，受多晶硅反内卷带动，但尾盘动力不足。云南和四川复产慢，新疆产能高位，内蒙减产难度大，短期难以反转。
焦炭
美伊谈判可能开启，原油价格下跌，市场反应钝化。国内3月社融增速放缓，钢厂持续复产，铁水产量创新高，刚需尚可。上游去库，中游补库，下游去库，钢厂按需采购。供需尚可，成本端有下行压力。建议J05多单轻仓持有，焦炭供需优于焦煤。
焦煤
美伊谈判可能开启，焦煤走弱。定价逻辑切换，国内矿山开工同比强于去年，蒙煤通关高位，供给压力大。焦企开工低位，供需偏弱。下游去库，上游累库，现货承压。近月05合约持仓偏高，基差高，月差低，近月被低估。下方空间有限，谨防底部跳涨。建议JM05多单轻仓持有。
热卷
美伊谈判未达成协议，美国封锁霍尔木兹海峡，谨慎操作。本周热卷受清明假期影响供需双降，去库延续。钢厂盈利率回升，铁水产量创新高，供应偏宽松。铁矿石下跌，成本支撑转弱。需求成色不足，维持区间操作，低位考虑卖出虚值看跌期权。
纯碱
纯碱供给端产量高位，轻重比增加；重碱浮法玻璃+光伏玻璃产量走弱，轻碱需求碳酸锂产量对冲有限。供需过剩压制价格。整体震荡，短期偏低位置，下行空间有限，短线考虑做多为主。
聚丙烯
美伊谈判存分歧，中东地缘风险存，原油震荡反弹，成本端支撑稳固。国内PP处春季检修高峰，开工率低位，供应持续偏紧。社会库存处近五年同期低位。下游刚需平稳，少量补库。PP2605主力合约高位震荡。建议长线观望或日内短线操作，谨防追高，关注美伊谈判及海峡通航。
纸浆
上涨行情由再生纸浆规范提议启动，带动针叶价格上涨。空单离场引发交割仓单不足，市场传针叶厂关停，利多兑现，价格冲高。现货低价货源5400，市场底或已出现，逢低布局远月多单。
豆粕
伊朗事件或带动原油上涨，豆油生柴需求提升。南美主产国处于收获期，丰产压力存。交易上宏观与成本驱动主导，关注USDA报告及南美大豆到港节奏。风险点：中美贸易关系、南美天气。
生猪
猪价继续新低，多省跌破9元/公斤，行业全面亏损，磨底过程漫长。持仓量创历史新高，期价承压。暂时观望。
棉花
新疆棉花播种进度提前，纺织行业旺季，国际油价上涨推高化纤成本，棉花比价优势明显，替代需求上升。国家增发棉花进口配额。预计棉价高位震荡。
白糖
主要产区甘蔗生长状况良好，产糖量超预期。北方甜菜糖厂已完成生产，南方广西进入收榨阶段。国际市场主要生产国预计增产，供需宽松。关注中东局势、原油市场波动、巴西甘蔗制糖比变化。
