市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约16805元/吨（+5元/吨），NR主力合约13850元/吨（-60元/吨），BR主力合约16245元/吨（-85元/吨）。
- 现货方面：云南全乳胶16600元/吨（+0元/吨），青岛泰混15920元/吨（-30元/吨），泰国20号标胶2085美元/吨（+0美元/吨），印尼20号标胶2030美元/吨（-5美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价18000元/吨（-300元/吨），浙江传化BR9000市场价16700元/吨（+0元/吨）。
市场资讯
- 中国进口：2026年3月进口78.7万吨（+3.6%），一季度累计219.1万吨（+0.4%）。
- 科特迪瓦出口：2026年一季度出口483,650吨（+1.1%），3月同比增5.3%。
- ANRPC预测：2月全球天胶产量增3.4%至99.4万吨，消费量降16.6%至108.8万吨；前2个月产量降0.5%至230.1万吨，消费量降6.1%至238.1万吨。
- 泰国出口：2026年前2个月出口45万吨（降15%），标胶出口24万吨（降22%），烟片胶出口8.3万吨（增15%），乳胶出口12.3万吨（降15%）。
- 泰国产量预估：2026年产量增2.2%至494.1万吨，收割面积微降0.2%至2232.5万莱，亩产增2.3%至221公斤/莱。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-205元/吨（-5），RU-混合胶价差885元/吨（+35），NR基差456.00元/吨（+67.00）；全乳胶16600元/吨（+0），混合胶15920元/吨（-30），3L现货17000元/吨（+0）；STR20#报价2085美元/吨（+0），全乳胶与3L价差-400元/吨（+0），混合胶与丁苯价差-1780元/吨（+270）。
- 原料：泰国烟片80.59泰铢/公斤（-0.91），胶水79.50泰铢/公斤（-4.50），杯胶60.80泰铢/公斤（-0.20），胶水-杯胶18.70泰铢/公斤（-4.30）。
- 开工率：全钢胎开工率69.34%（-1.14%），半钢胎开工率77.68%（+1.18%）。
- 库存：天然橡胶社会库存714358吨（+14334），青岛港库存1351645吨（+5352），RU期货库存125350吨（-30），NR期货库存43746吨（+201）。
- 观点：国内产区降雨缓解产出担忧，原料看多情绪降温，但全球经济担忧回升；泰国原料价格坚挺，成本端支撑强；下游轮胎需求受限但出口有支撑。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差355元/吨（+85），齐鲁石化BR9000报价18000元/吨（-300），浙江传化BR9000报价16700元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶16450元/吨（-50），东北亚进口利润-7883元/吨（-8）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率40.79%（+0.23%）。
- 库存：贸易商库存6950吨（-80），企业库存27000吨（-1850）。
- 观点：成本端支撑强，供应偏紧，下游需求一般但出口有支撑，经销商拿货动能下降，轮胎厂开工率或有走低预期，美伊谈判不确定性增大价格波动风险。
策略
- RU及NR中性：建议暂时观望。
- BR中性：建议暂时观望。
风险
- 伊朗冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
