市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15730元/吨（+80元/吨），NR主力合约12695元/吨（+80元/吨），BR主力合约11285元/吨（-110元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶15300元/吨（+50元/吨），青岛保税区泰混14800元/吨（+20元/吨），泰国20号标胶1880美元/吨（+15美元/吨），印尼20号标胶1805美元/吨（+20美元/吨），BR9000出厂价11100元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价11100元/吨（+150元/吨）。
市场资讯
- 进口量：2025年11月中国天然橡胶进口量64.36万吨（环比+25.98%，同比+14.69%），1-11月累计进口587.16万吨（累计同比+16.98%）。
- ANRPC预测：2025年11月全球天胶产量147.4万吨（降2.6%），消费量124.8万吨（降1.4%）；前11个月全球产量1337.5万吨（增2%），消费量1393.2万吨（降1.7%）。
- 轮胎市场：半钢四季胎货源充足，出货放缓；半钢雪地胎渠道储备充足，终端去库阶段；整体成交平淡，价格弱势。
- 重卡销量：2025年11月重卡销量11.3万辆（同比+65%），创今年最高月销量。
- 汽车产销量：2025年11月汽车产销量分别完成353.2万辆（环比+5.1%，同比+2.8%）和342.9万辆（环比+3.2%，同比+3.4%），产量首次超350万辆。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-430元/吨（-30），RU-混合胶价差930元/吨（+60），NR基差539.00元/吨（+11.00）；全乳胶15300元/吨（+50），混合胶14800元/吨（+20），3L现货15550元/吨（+50）；STR20#报价1880美元/吨（+15），全乳胶与3L价差-250元/吨（+0），混合胶与丁苯价差3500元/吨（+20）。
- 原料：泰国烟片58.42泰铢/公斤（+0.20），胶水54.70泰铢/公斤（-0.50），杯胶50.85泰铢/公斤（+0.05），胶水-杯胶价差3.85泰铢/公斤（-0.55）。
- 开工率：全钢胎61.69%（-1.92%），半钢胎70.36%（+0.35%）。
- 库存：天然橡胶社会库存515227吨（+16339），青岛港库存1182245吨（+29327），RU期货库存87160吨（+30170），NR期货库存58968吨（-605）。
- 策略：RU及NR中性。价格偏强主要因宏观氛围，基本面变化有限；国内累库周期，下游需求淡季，供需驱动偏弱；成本端支撑坚挺，海南产区停割放缓供应；泰国原料价格同比偏高位，下方支撑强；港口库存增加+需求疲软，累库延续，限制反弹空间。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-185元/吨（+260），丁二烯中石化出厂价7800元/吨（+0），齐鲁石化BR9000报价11100元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11100元/吨（+150），山东民营顺丁橡胶10650元/吨（+20），东北亚进口利润-1245元/吨（+58）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶76.76%（+0.49%）。
- 库存：贸易商库存5690吨（-720），企业库存28850吨（+1250）。
- 策略：BR中性。上游检修偏少，供应充裕；下游轮胎需求偏弱，产销压力增加或致开工率回落；自身供需弱势，但原料成本支撑延续；丁二烯外盘上涨+市场预期偏强，叠加下游开工回升对丁二烯价格有支撑。
风险
主产区天气变化，下游需求波动。
