金力科技业绩及前景分析
核心观点
金力科技近期披露的财务数据表现强劲,盈利能力逐月提升,且未来两年业绩有望保持高增长态势。公司湿法隔膜业务受益于供给偏紧和成本传导,单平利润有望达到0.2元,出货量也将持续增长。
关键数据
- 2025年业绩:扣非净利润4.5亿元,2025年-2026年1月归母净利润5.64亿元,其中1月单月净利润1.14亿元,对应单平利润0.19元。
- 产能与出货:实际有效产能超60亿平,预计2026年满产满销70-75亿平,2027年产能释放后出货量增长30-40%至100亿平。
- 利润预测:2026-2027年经营性利润分别为15.02亿元和25.05亿元,同比增长1135%和67%。
成本与价格
- 原材料成本:近期PE价格上涨,公司已与客户协商涨价15-20%,部分已落地。
- 产品结构:5μm产品占比持续提升,推动单平利润增长。
投资建议
预计2026-2027年利润分别为15.02亿元和25.05亿元,对应PE分别为31倍和19倍,给予“买入”评级。
风险提示
5μm产品放量不及预期。