电投水电：电投水电2025年年度报告全文

公司2025年完成重大资产重组，注入586万千瓦水电资产，成为国家电投集团水电产业专业化管理与投融资平台。公司业务分为发电业务与环保业务。发电业务以水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营为核心，涵盖湖南、广西区域；环保业务主要涵盖大气治理、市政水处理、固危废处理等相关业务。

2025年，公司水电业务实现发电量178.88亿千瓦时，发电量178.88亿千瓦时，实现营业收入47.13亿元，利润总额9.63亿元，成为公司核心盈利支柱。环保板块获取订单22.55亿元，催化剂市场订单金额创近10年新高。公司科技成果转化实现外部收入超8000万元，创历史新高。公司积极推进组织管控体系优化，完成“压层减户”工作，实现核心业务集中管控。公司深入推进安全生产治本攻坚，全年未发生安全质量环保目标控制事故事件，连续8年实现“零事故、零重伤”。

公司2025年实现营业收入121.52亿元，同比增长157.33%；实现利润总额17.40亿元，同比增长1571.29%；归母净利润5.32亿元，同比增长1379.91%。公司锚定“一年打基础、三年大提升、五年创一流”发展路径，计划2026年营业收入122.49亿元，利润总额12.55亿元。公司面临的主要风险包括来水与发电波动风险、多板块盈利承压风险、项目收益与合规风险、整合与转型衔接风险、安全生产与设备风险、生态环保合规风险、债务与融资成本风险、资金回笼风险、电力市场竞争风险、政策不确定性风险等。