核心观点与关键数据
- 走势评级:纸浆震荡。
- 现货报价:山东、江浙地区针叶浆报价4950元/吨,阔叶浆4580元/吨,低端俄针4900元/吨。
- 盘面表现:纸浆夜盘小幅反弹,但绝对价格偏低,继续持空风险累积,建议观望。15日收盘成交量16.8万手,持仓量11.7万手,主力机构前20名持仓净空单15206。
- 供给端:4月上旬进口针叶浆价格5062.5元/吨,较上期下降97.8元,跌幅1.9%;2月进口228.5万吨,较上月减少28.83万吨。
- 需求端:钢联周度数据显示,各纸种贸易商和生产企业库存均有所增加,表明需求疲软。
- 库存与结构:全国港口库存235.2万吨,减4.3万吨;期货仓单181417吨,厂库仓单15000吨。
研究结论
- 纸浆高库低需格局持续压制价格,宏观情绪趋弱时易下杀考验成本支撑。
- 尽管港口库存小幅去库,但纸浆期货价格未走强反而下跌,绝对价格支撑作用有限。
- 进口价格倒挂和低价负反馈或提供部分价格支撑。
操作建议
风险提示