依依股份：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 守正创新、双轮致远——致依依股份全体股东的一封信 尊敬的依依股份全体股东： 岁序更迭，笃行致远。值此依依股份发布2025年度报告之际，我谨代表公司董事会，向长期以来信任、陪伴与支持依依股份（001206.SZ）的每一位股东，致以最诚挚的问候与最衷心的感谢！ 回望2025年，全球经济浪潮翻涌，国际贸易环境复杂多变，宠物行业在机遇与挑战的交织中稳步前行。作为国内宠物一次性卫生护理用品龙头企业、A股首家上市的宠物卫生用品企业，我们始终坚守“呵护宠物健康，赋能品质生活”的初心，笃定践行“海外+国内”双循环、“ODM/OEM+自有品牌”双轮驱动战略，在不确定性中筑牢发展根基，在转型升级中积蓄增长动能，用稳健的经营业绩回报股东的信任与托付，用坚定的战略布局书写企业高质量发展的新篇章。 这一年，我们守牢主业基本盘，以硬核实力巩固行业地位。 深耕行业二十余载，我们始终将产品品质与规模化优势作为核心竞争力。截至2025年末，公司已建成天津、河北沧州两大国内生产基地及柬埔寨海外生产基地，总产能合计可达宠物垫近49亿片/年、宠物尿裤2亿片/年。 依托全自动化产线与精细化生产管理能力，我们将产品交货周期从行业平均的45天压缩至2周，精准匹配沃尔玛、PetSmart、亚马逊等国际巨头的高频补货需求。凭借严苛的品控与高效的交付能力，我们持续深化与国际大客户的长期合作，产品远销全球近40个国家和地区，宠物一次性卫生护理用品出口额占国内海关同类产品出口额的比例一度攀升至近40%，连续多年稳居行业第一，成为国际市场核心供应商阵营的中坚力量。 这一年，我们布局全球化产能，以前瞻视野应对贸易变局。 面对国际贸易环境的诸多不确定性，我们前瞻性推进海外产能布局。柬埔寨生产基地已于2025年5月顺利投产，年产能约3亿片宠物垫。与此同时，年产8亿片宠物尿垫、1亿片宠物尿裤的柬埔寨第二工厂也在紧锣密鼓建设中。 此举不仅有效规避了关税壁垒，降低了贸易摩擦风险，更借助当地成本优势进一步优化生产成本，并辐射东南亚等新兴市场，让公司全球化供应链体系更具韧性与活力。2025年，新拓展欧洲、日韩、南美及北美客户近30家，全球化市场结构持续优化，为公司长期稳定发展筑牢了坚实的市场根基。 这一年，我们深耕创新研发，以技术突破构筑差异化优势。 创新是企业发展的不竭动力，更是我们穿越行业周期的核心底气。我们始终坚持以市场需求为导向，持续加大研发投入，组建专业研发团队，累计推出具有防滑、速干、竹炭、抗菌、除臭、诱导等多元功能的宠物卫生护理用品千余种，全方位满足市场多样化需求。 过去一年，我们坚持围绕“健康守护”与“环保责任”两大核心方向，持续推动产品创新。我们创新性地将隐血显示技术融入宠物尿垫，让宠物无法言说的健康隐患被及时看见，这是对生命的敬畏，更是对科学养宠的健康承诺；同时，我们深知真正的关爱也离不开对地球的责任，天然竹浆环保尿垫的推出，正是将健康守护与可持续发展融为一体的实践。2025年，我们还持续推出了迷彩公狗纸尿裤、训导小红垫等多款功能型新品，以持续的产品创新满足宠物主对高品质、个性化护理的需求，推进科学、文明、环保的养宠社会氛围长效构筑。 这一年，我们发力国内市场，以多元布局开辟新增长曲线。 我们敏锐洞察国内宠物行业的增长潜力，坚定推进“巩固外需基本盘，开拓内需新赛道”的经营策略。2025年公司拟收购宠物品牌“高爷家”，旨在快速切入猫砂赛道、构建“犬+猫”双轮驱动格局，同时希望借助标的公司的品牌知名度与渠道资源，加速依依自有品牌的国内市场拓展。后因标的公司经营情况与交易筹划期初预期发生变化，双方未能就交易估值等核心商业条款达成一致。经审慎论证后，公司决定终止本次并购事项，该决定系为切实维护上市公司及全体股东的长期利益，不会对公司日常生产经营造成重大影响。 需要向各位股东说明的是，此次并购终止并未改变我们深耕宠物赛道、拓展产业链的坚定决心，公司通过产业基金布局宠物产业链的战略始终未变。此前我们已通过产业基金涉足宠物猫砂、宠物医疗、宠物智能用品等多个细分领域，例如2025年出资参与投资共青城金谈创业投资合伙企业，聚焦瑞派宠物医院等优质标的。未来我们将持续依托产业基金，在充分论证的基础上审慎推进外延布局，挖掘优质合作标的，深化产业链协同发展。 此外，今年我们在国内大力培育“乐事宠（HUSHPET）”、“一坪花房”自有品牌，通过拓展消费场景与新兴渠道，以及线上线下全方位布局强化自主品牌传播。线上依托抖音、小红书等平台开展内容创作与传播，贴近年轻消费群体；线下积极参与各类宠物行业展会及宠物主题活动，近距离触达宠物主。全方位的品牌运营，持续强化了宠物主对公司产品及品牌的认知度与认可度，公司国内市场份额稳步提升。2025年，公司自主品牌收入较2024年实现显著增长，国内市场影响力持续攀升。 这一年，我们坚守责任担当，以稳健经营、高息分红回馈股东信任。 我们始终坚守为全体股东创造长期价值的初心，近年来每年至少两次稳定分红，2025年度公司现金分红总额预计近1.40亿元，占当年归母净利润比例为76.42%。同时，公司基于对自身基本面及长期内在价值的坚定信心，2025年持续推进股份回购方案。为保障回购顺利实施，公司将回购价格上限由25.39元/股上调至40.00元/股。目前，本次回购方案已顺利实施完毕，累计回购成交2,884.31万元，彰显了公司对自身长期投资价值与未来持续发展前景的坚定信心。 各位股东，企业的成长，从来不是孤军奋战；依依的每一步前行，都离不开您的信任与支持。回望过往，我们从1990年成立之初的默默耕耘，到2021年一跃成为A股首家宠物卫生用品上市企业，再到如今的全球化产能布局，每一份成绩的取得，都凝聚着全体股东的智慧与期许，凝聚着全体依依人的奋斗与坚守。我们深知，股东的信任是我们最宝贵的财富，唯有持续创造价值，才能不负这份重托。 展望未来，宠物行业作为朝阳产业，仍有广阔的发展空间与无限可能。我们将继续坚守主业初心，深化“海外+国内”双循环、“ODM/OEM+自有品牌”双轮驱动战略，一方面持续优化海外产能布局，推动柬埔寨基地产能爬坡，深化与国际大客户的战略合作，进一步巩固行业龙头地位；另一方面加快国内品牌培育与产业链拓展步伐，持续依托产业基金平台，聚焦宠物关爱领域挖掘优质标的，推进资源整合、完善宠物产业生态，逐步提升国内市场份额。 同时，我们将持续加大研发投入，聚焦环保、功能型产品创新，全面推进数字化转型，优化供应链管理体系，进一步提升企业核心竞争力，努力实现“成为宠物卫生护理用品的引领者”的企业使命，以及“致力于打造完美宠物卫生护理用品”的美好愿景。 浩渺行无极，扬帆但信风。2025年，我们以守正之心筑牢根基，以创新之力开拓前行；未来，我们将继续秉持长期主义，脚踏实地，笃行致远，与全体股东携手并肩，共享宠物行业发展的红利，共筑依依股份更加美好的明天！ 再次感谢各位股东的信任、理解与支持！ 顺颂商祺！ 依依股份董事长高福忠2026年4月16日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人高福忠、主管会计工作负责人周丽娜及会计机构负责人（会计主管人员）肖爽声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及的未来发展规划和经营目标等前瞻性陈述，属于公司计划性事务，不构成对投资者的实质承诺，请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”关于“公司未来发展的展望”中“可能面临的风险”部分的内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2025年12月31日公司总股本184,893,808股减去公司回购专户持有的股份后的数量184,017,121股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................9第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................35第五节重要事项..................................................................................................................................................52第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................63第七节债券相关情况.........................................................................................................................................68第八节财务报告..................................................................................................................................................69 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 以上备查文件的备置地点：公司证券部 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是√否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是√否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按