赛克在绝缘漆领域需求占比接近60%，主要受益于新能源车电机、AI算力数据中心及变压器的需求爆发。绝缘漆巨头艾伦塔斯和埃塞克斯中国均计划大幅扩产，确定性高。赛克作为提升绝缘耐高温等级的关键助剂，在绝缘漆BOM中占比10%，具备极强的客户黏性与不可替代性，公司同步筹备新增3万吨赛克产能。
经过三年价格战，公司全球市占率达80%，具备绝对定价权。赛克价格已从2025年底的1万元/吨回升至13500元/吨，后续仍有提价空间，下游客户涨价接受度高，单位净利上行空间巨大。
投资建议：预计26Q2起利润有望迎拐点，26-27年实现归母净利润1.9/3.2亿元，目标市值90亿元+。
