LULU 2025年第四季度业绩超出市场预期,但公司预计2026年将面临压力,该年将成为美国市场的“重置”年。公司预计美国市场将持续承压,而中国市场的增长将部分抵消这一压力。分析师认为,LULU面临的结构性问题包括:持续的关税影响、促销活动清理库存、客流量下降、基础投资增加以及新竞争者的威胁。公司目前维持“持股观望”评级,目标价下调至161美元。预计2026年和2027年的调整后每股收益分别为12.21美元和13.41美元,2028年为14.50美元。分析师认为,尽管公司采取了防御性策略,但这些问题需要时间解决,因此对LULU股票持谨慎态度。公司预计2026年关税影响约为3.8亿美元,其中约90%预计可以通过企业效率计划和小幅提高的降价来抵消。2026年第一季度,公司预计每股收益在1.63美元至1.68美元之间,净销售额在24亿美元至24.3亿美元之间,毛利率下降380个基点至54.5%,运营利润率下降710个基点至11.4%。