美伊冲突与资本市场分析
核心观点
- 美伊冲突影响趋于稳定:美伊长期博弈虽有反复,但对资产定价的影响已趋于稳定,长期共识可能形成,调整资产定价。
- 宏观情景分析:美伊重回谈判桌排除滞胀风险,美国经济面临类滞胀或类衰退,货币政策调整将影响资本市场。
- 市场底部判断:美伊冲突作为主要矛盾阶段结束,市场底已现,小盘成长风格迎来反弹,当前为两阶段上涨行情间的震荡调整期。
关键数据
- 2026年全A非规模利润同比增速预测:正增长6.2%。
- 市场预期:悲观盈预测与估值回归历史中位数相匹配,市场初步实现悲观预期。
研究结论
- 成本冲击影响:尽管面临成本冲击,但预计处于缓释过程的第一阶段,对2026年企业盈利的影响有限。
- 投资策略:自下而上的选股有效性回归,推荐关注科技主线如光通信、燃机和储能,以及新能源、新能车和出口链的机会。
- 市场走势:震荡修整期后,高弹性板块轮动有效,新能源或成外资回流共振的结构基础,实现景气投资方向。
投资机会
- 科技主线:光通信、燃机和储能。
- 宏观趋势:新能源、新能车和出口链。