股指日报：市场情绪反复，建议短线持仓

期货研究报告 2026年04月10日 宏观金融研究 报告内容摘要: 走势评级：短期-震荡中短期-看涨 1)美国联邦通信委员会（FCC）表示，计划就一项提案进行表决，该提案将禁止所有中国实验室对在美国使用的电子设备进行检测。 2)美国总统特朗普在社交媒体上发文称，所有美国舰船、飞机及军事人员，连同额外弹药、武器以及任何其他适当且必要的物资，“将继续驻扎在伊朗境内及其周边地区，直到达成的协议得到全面遵守”。 股指盘面回顾： 宋婧琪从业资格证号：F03100886投资咨询证号：Z0021165联系电话：0571-28132632邮箱：songjingqi@cindasc.com 1)盘面追踪：上个交易日，A股再次调整。四大指数中，上证50收跌0.77%，沪深300收跌0.64%，中证500收跌0.59%，中证1000收跌0.43%。板块方面，通信设备（+1.27%）、电子元器件（+1.14%）领涨，软件（-2.57%）、软饮料（-2.38%）落后，个股上涨1100余家，涨停64家，个股赚钱效应偏差。 2)技术追踪：本周指数跟随消息面反弹，周三跳空上行后各标的普遍站上20日均线，昨日有滞涨表现，短期技术面上攻压力仍大。 3)资金流向：昨日A股成交金额收敛，来到2.15万亿元，资金入场意愿较上周回升，但仍处于24年9月以来的中位水平。 核心逻辑小结： 本周关注：1）本周股指大幅反弹，主要系美以伊宣布停火，叠加清明节前避险资金回流，市场风险偏好有所修复。不过，从情绪的扩散情况来看，股指期货依旧贴水（且昨日有小幅扩大），期权隐含波动率逆势下降，叠加消息面反复速度快，投资者对于本轮反弹的持续性持谨慎态度，后续不排除有二次探底动作。2）趋势上维持震荡市预判。4月是财报业绩披露的高峰期，过去十年间股指在这一阶段的上涨概率普遍低于50%，考虑到当前估值仍处于偏高位置，后续市场情绪仍有波动。此外，本轮调整虽已持续一个多月，但整体风险释放尚不充分，成交量与波动率的抬升幅度均未达到2025年4月等中期底部的水平。参考2020年下半年市场从估值驱动转向盈利驱动的过渡阶段特征，本轮调整周期大概率偏长（上一轮类似阶段持续震荡近半年），因此4月在单边趋势上我们依然维持震荡市的预判。 操作建议：期货操作上，单边建议日内滚动或是整体观望为主，其中4月中旬（zzj会议、特朗普访华等预期发酵）以及3月低点附近有望出现反抽动作，可作为区间做多的参考。期权操作上，昨日隐含波动率继续回落，其中沪深300当月平值IV来到14-15%一带，属于历史中低位水平，本轮波动率弹性有限，建议观望。 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 图目录 图1：10年国债利率与沪深300指数............................................................................................3图2：汇率与沪深300指数..............................................................................................................3图3：中证500指数与换手率..........................................................................................................3图4：中证1000指数与换手率.......................................................................................................3图5：中美利差与沪深300指数......................................................................................................3图6：信用利差与中证500指数......................................................................................................3图7：沪深300指数与隐含波动率..................................................................................................4图8：沪深300指数与历史波动率..................................................................................................4图9：上证50指数与隐含波动率....................................................................................................4图10：上证50指数与历史波动率..................................................................................................4图11：中证1000指数与隐含波动率..............................................................................................4图12：中证1000指数与历史波动率.............................................................................................4图13：四大指数PE..........................................................................................................................5图14：上证50指数与恒生AH溢价指数.......................................................................................5图15：IH合约基差率（%）............................................................................................................6图16：IF合约基差率（%）............................................................................................................6图17：IC合约基差率（%）............................................................................................................6图18：IM合约基差率（%）...........................................................................................................6 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 免责声明 本报告由信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）制作及发布。 本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 除非另有说明，信达期货拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经信达期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为信达期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经信达期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 【 信 达 期 货 简 介 】 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，系经中国证券监督管理委员会核发《经营期货业务许可证》，浙江省工商行政管理局核准登记注册（统一社会信用代码：913300001000226378），由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一。公司现为中国金融期货交易所全面结算会员单位，为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员单位，为中国证券业协会观察员、上海国际能源交易中心会员、中国证券投资基金业协会观察会员。 【 全 国 分 支 机 构 】