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汽车+AI 前瞻系列之-服务器液冷专题：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇

交运设备 2026-04-14 唐旭霞,唐英韬国信证券 Franky！

核心观点

随着算力需求提升，传统风冷散热方式难以满足需求，逐步转向全液冷散热方式，散热能力成为制约数据中心算力提升的核心因素之一。海外互联网公司加大算力投入，数据中心液冷成为明确的发展趋势，液冷行业迎来较大机遇。
服务器液冷主要零部件构成分为一次侧及二次侧，冷却液在一次侧及二次侧中循环，将冷却机柜中的热量输出至室外冷却塔中散热。室内二次侧的核心零部件包含CDU、冷板、快接头、Manifold等，室外一次侧的零部件包含冷却塔、干冷器、管路等，CDU是二次侧的核心部件。
冷板式液冷逐步成为较为主流的技术方案，服务器液冷在服务器机柜中总体价值量占比不高，但对相关液冷零部件的技术、品质要求较高，确定配套后将形成较强粘性。液冷系统中CDU、冷板占据核心价值量，冷板价值量占比超过40%，CDU价值量占比30%-40%之间。
至2030年全球服务器液冷总体市场空间将达535亿美元，2026-2030年复合增速43.6%，至2030年全球冷板/Manifold/快接头/CDU市场空间有望分别达到230.2/22.9/50.4/206.4亿美元，服务器液冷总体市场空间广阔，将有较强成长性，CDU、冷板等空间有望超千亿人民币。
服务器液冷行业的竞争壁垒较高，对企业技术、配合、产品认证等都有较高要求，考验企业的多学科交叉应用能力。服务器液冷处于发展早期，参与者较多，尚未形成绝对垄断格局，部分参与者持续拓宽产品边界，从提供零部件发展为提供组件的集成供应商。
对于CDU、Manifold、快接头、冷板等核心零部件市场，海外企业份额居于前列，国内企业凭借成本优势、快速响应能力、定制化服务等，抢占海外竞争对手市场份额，有望实现对外资品牌的替代。

市场空间

服务器液冷逐步成为标配，带动液冷零部件的价值量提升。至2030年全球服务器液冷总体市场空间将达535亿美元，2026-2030年复合增速43.6%，至2030年全球冷板/Manifold/快接头/CDU市场空间有望分别达到230.2/22.9/50.4/206.4亿美元。

产业趋势

液冷成为标配，液冷零部件价值量提升。英伟达发布新一代AI计算平台Vera Rubin平台，有望于2026年第三季度启动全球交付，Rubin平台在系统架构层面实现100%全液冷覆盖。
探索新技术，增强液冷能力。两相液冷、微通道散热等技术处于研发过程中。两相液冷利用冷却过程中冷却介质在气态和液态的相变过程实现高效热传递，吸热时冷却液会转化成气态，并带走热量，后续会输送至冷却装置中，重新散热回到液态。
海外供应商集成，国内企业配套零部件。海外企业受限于产能不足等问题，国内企业迎来发展机会。国内部分企业如飞龙股份、银轮股份等迎来配套机会。

价值量拆解

冷板、CDU占据核心价值量。以英伟达GB200 NVL72为例，GB200单机机架的价格约为300万美元，其中总体液冷零部件的价值量为83770美元，占总体价值量的3%，整个服务器机柜中液冷相关零部件的价值量占比并不高。
总体液冷部件的价值量中，全部冷板的价值量占比超过40%，CDU价值量占比在30%-40%之间，快接头的价值量占比11%，其他零部件的价值量占比在10%以下。

竞争格局

参与者百花齐放，国内供应商加速替代。数据中心热管理市场参与者众多，尚未形成绝对垄断格局。参与者基于过往技术积累，拓展数据中心领域。
海外品牌领先，国内企业凭借性价比优势缩小差距。数据中心液冷CDU市场集中度较高，台达、英维克等企业领先。液冷泵以外资品牌为主，国内品牌逐步切入。国内泵类产品具备性价比优势。
冷板市场集中度较高。全球服务器液冷板的核心厂商包括奇鋐、双鸿、Coolermaster、CoolIT、宝德等，前五大厂商占据全球96%的市场份额，国内冷板行业的头部企业包括台系企业如奇鋐科技、双鸿科技、Coolermaster、力致科技等，以及科创新源、飞荣达、银轮股份等。
Manifold市场主要厂商包括维谛、nVent、Tate、KresPower等，以及国内企业如英维克、申菱环境、高澜股份、溯联股份等。
快接头市场海外参与者包括Staubli、Parker、danfoss、cejn、CPC等，国内参与者包括中航光电、英维克、正北连接、立敏达、蓝科电气等。