聚烯烃日报：美伊谈判未达协议，聚烯烃维持高位震荡

市场要闻与数据

4月11日美伊谈判未达成协议，霍尔木兹海峡再度关闭，中东局势持续紧张。L主力合约收盘价为8405元/吨，PP主力合约收盘价为9005元/吨。LL华北现货为8400元/吨，LL华东现货为8550元/吨，PP华东现货为9300元/吨。LL华北基差为-5元/吨，LL华东基差为145元/吨，PP华东基差为295元/吨。

上游供应

PE开工率为72.6%，PP开工率为65.3%。PE油制生产利润为-237.7元/吨，PP油制生产利润为322.3元/吨，PDH制PP生产利润为-1153.3元/吨。LL进口利润为-1066.2元/吨，PP进口利润为-1129.5元/吨，PP出口利润为246.2美元/吨。

下游需求

PE下游农膜开工率为31.8%，PE下游包装膜开工率为47.5%，PP下游塑编开工率为43.2%，PP下游BOPP膜开工率为63.5%。

市场分析

美伊谈判未达成协议，中东局势紧张，原料供应回归时间不确定。PE供应端短期仍较难回归，国内炼厂降负导致供应缩量，进口资源受限，供应端继续收紧对PE价格支撑。需求端下游农膜开工高位回落，包装膜开工韧性仍存但终端成本传导偏慢，下游高价抵触情绪蔓延，备货意愿下降，PE库存去化预期受阻。PP供应端缩量形成强支撑，需求端BOPP端订单跟进不足、开工下滑，塑编企业刚需备货为主，PP价格大幅回落使得下游采购心态趋于谨慎，中间贸易商去库难度增加。

策略

单边：观望；关注后期美伊谈判落地结果。跨期：无。跨品种：无。

风险

伊朗地缘局势发展动向、油价大幅波动、丙烷价格波动、上游装置检修情况。