海外宏观周报：中东局势暂缓，风险资产回升

核心观点

• 全球：美伊停火谈判触发油价暴跌，风险资产全面反弹。地缘政治局势缓和，市场逻辑从“滞胀恐慌”切换至“停火缓和交易”，推动全球股市、黄金、白银价格上涨。
• 美国：美联储3月会议纪要显示官员对伊朗战争风险存在分歧，部分官员认为需降息，部分官员则担忧通胀上行风险。3月CPI同比飙升至3.3%，核心CPI环比仅0.2%，短期降息押注小幅上升。
• 日本：3月PPI同比升至2.6%，环比0.8%，显示上游通胀压力加大。3月消费者信心指数骤降至33.6，市场对日本央行加息预期升温，推动10年期日债收益率上行。

关键数据

• 美国：2月核心PCE物价指数同比上涨3%，消费者支出环比几无增长；3月CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%；4月密歇根消费者信心指数降至47.6，短期通胀预期飙升。
• 日本：3月PPI同比升至2.6%，环比0.8%；3月消费者信心指数降至33.6，整体生活指数29.7，收入增长指数39.8，就业指数37.6，耐用品购买意愿26.0。

研究结论

• 中东局势暂缓对全球金融市场产生积极影响，风险资产迎来反弹。
• 美联储内部对伊朗战争风险和通胀走势存在分歧，短期内降息预期小幅上升。
• 日本通胀压力加大，消费者信心下滑，市场对日本央行加息预期升温。
• 海外债市方面，美债收益率受油价回落和降息预期影响下行，欧洲和日本债市收益率则因加息预期上行。