众鑫股份：2025年年度报告

公司代码：603091 浙江众鑫环保科技集团股份有限公司 2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人滕步彬、主管会计工作负责人朱建及会计机构负责人（会计主管人员）卢富财声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2026年4月11日，公司召开第二届董事会第十次会议，审议通过了《关于2025年度利润分配及资本公积转增股本预案的议案》。 经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计（天健审〔2026〕5799号），截至2025年12月31日，公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润266,230,216.57元，母公司报表中期末未分配利润为人民币209,702,481.11元。公司2025年年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分配、资本公积转增股本方案如下： 1、上市公司拟向全体股东每10股派发现金红利9.60元（含税）。公司总股本为102,238,793股，以此计算拟派发现金红利98,149,241.28元（含税），占归属于母公司所有者的净利润比例为36.87%。最终实际分配总额以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数计算。 2、上市公司拟向全体股东以资本公积（股本溢价）每10股转增4股。截至2026年04月11日，公司总股本102,238,793股，以此计算预计转增40,895,517股，转增后公司的总股本为143,134,310股。（最终以中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记结果为准）。 本议案尚需提请股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否十、重大风险提示 报告期内，公司不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。 公司已在本报告中描述了公司在生产经营过程中可能面临的其他风险事项，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..................................................................5第二节公司简介和主要财务指标................................................6第三节管理层讨论与分析.....................................................11第四节公司治理、环境和社会.................................................40第五节重要事项.............................................................63第六节股份变动及股东情况...................................................89第七节债券相关情况........................................................100第八节财务报告............................................................100 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 2025年，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长主要系购买商品、接受劳务所支付的现金减少所致； 2025年，基本每股收益、稀释每股收益及扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期减少主要系公司净利润减少及上市发行致使股本增加所致； 2025年，加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率较上年同期减少主要系公司净利润减少及上市发行收到募集资金致使净资产增加所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十二、采用公允价值计量的项目 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 公司主要从事自然降解植物纤维模塑产品的研发、生产与销售，核心业务聚焦于以可再生植物纤维为原料、制造环保、可完全生物降解的一次性及功能性包装制品。公司业务已从传统餐饮具向高附加值的工业包装延伸，形成“双轮驱动”的产品格局。 一、主营业务构成 1、一次性环保餐饮具（传统优势板块） （1）产品类型：餐盒、杯盖、托盘、碗碟、刀、叉、勺等；（2）原材料：主要采用甘蔗渣浆（来自制糖业废弃物），辅以竹浆、木浆等；（3）特性：可自然降解，降解为二氧化碳和水；无毒无害、耐油耐热；（4）应用场景：外卖平台、连锁餐饮、商超生鲜、航空铁路配餐等；（5）代表客户：AmerCare Royal、Huhtamaki、Bunzl、Sabert、World Centric、Eco-Products、海底捞、盒马鲜生等。 2、精品工业包装（战略新兴板块） （1）切入方式：通过2025年收购东莞达峰环保科技有限公司实现快速布局；（2）产品类型：消费电子内衬（如手机、耳机、智能手表缓冲托、高端化妆品礼盒内托、保健品定制化缓冲结构、高档烟酒防震防潮一体化包装（3）技术优势：精密模具开发、表面精整处理、结构轻量化设计；（4）客户群体：全球知名3C电子品牌、各种高端烟酒礼盒包装、日化企业、跨境电商及奢侈品供应链。 三、市场分布 1、国外市场：主要市场为北美（美国为核心）、欧洲（德国、英国、北欧）、日韩及东南亚；2、国内市场：依托“禁塑令”及“双碳”政策，加大了在商超、连锁餐饮、生鲜电商等渠道的渗透力度。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 一、公司所处行业概况 众鑫股份所处的纸浆模塑行业，是绿色低碳产业的重要组成部分，核心产品凭借“绿色低碳、可自然降解”的核心优势，广泛应用于餐饮外卖、快餐、酒店及家庭消费等领域，契合全球可持续发展与循环经济理念，是塑料包装的核心替代品类。2025年，行业整体保持快速发展态势，但受国际贸易政策影响，全球供应链格局发生重大调整，对行业格局产生深远影响。 （一）行业市场规模持续扩容，增长潜力显著 在全球“禁塑令”普及及“双碳”目标驱动下，纸浆模塑产品需求持续释放，行业市场规模稳步增长。根据Grand View Research数据显示：2025年全球纸浆模塑包装市场规模约为62.1亿美元，预计到2033年将增长至101.8亿美元，2026-2033年复合增长率（CAGR）达6.3%； 细分领域中，据QYResearch调研，2024年全球纸浆模塑餐具市场规模为18.15亿美元，预计2031年将达到26.44亿美元，2025-2031年CAGR为7.1%，显示出纸浆模塑行业尤其是餐具领域具备强劲的增长动力。 国内市场方面：我国自2000年前后从欧美引进纸浆模塑技术以来，行业发展迅猛，已成为全球纸浆模塑行业的重要生产基地。在行业三大核心赛道（一次性餐饮具、精品工业包装、普通工业包装）中，我国在一次性餐饮具和精品工业包装领域的产能处于全球绝对领先地位，产业优势显著。 据中国海关总署统计：2024年中国纸浆模塑产品出口量达25.4万吨，同比增长78.0%，出口金额达50.6亿元，同比增长62.0%，出口量的高速增长一方面得益于全球需求端的扩容，另一方面也与2024年美国商务部启动的“双反”调查相关，部分企业提前出口备货导致短期出口量激增。 （二）国际贸易政策冲击，供应链格局重构 （1）美国启动双反： 2024年10月，美国商务部对来自中国和越南的“热成型模压纤维制品”启动反倾销、反补贴（以下简称“双反”）调查，2025年相关终裁结果落地。 该终裁结果对中国纸浆模塑产品出口美国市场造成重大冲击，直接阻断了行业从中国向美国的产品出口，导致全球纸浆模塑供应链格局发生重组，美国市场客户被迫寻找中国以外的供应源，国内行业产能出现富余，非美市场竞争加剧。 （2）加拿大启动双反： 2025年10月，加拿大边境服务署与加拿大国际贸易法庭对原产于或出口自中国的热成型模制纤维餐具涉嫌倾销和补贴行为启动调查，调查期为2024年10月1日至2025年9月30日，进一步加剧了行业出口环境的不确定性。2026年2月，加拿大调查机关公布了反补贴和反倾销初裁结果。 （3）公司应对举措 举措一：公司提前布局海外产能，2023年11月注册成立泰国众鑫环保科技有限公司，泰国项目一、二期项目陆续建成并在2025年期末形成7.5万吨产能，已经及时承接部分美国客户订单，有力缓解了“双反”调查带来的不利影响。 举措二：面对国际贸易环境的变化，众鑫股份积极调整经营策略，2025年以来进一步加大非美市场的拓展力度，同时优化产能布局和产品结构，打造适配新形势的全球供应链，全力保障包括美国客户在内的全体客户的产品供应与服务质量，降低贸易政策冲击带来的经营风险。 二、行业技术进步： 2025年，纸浆模塑行业技术持续迭代升级，在生产装备、产品工艺、材料创新等多个维度实现突破，推动行业生产效率提升、产品性能优化及应用场景拓展，为众鑫股份提升核心竞争力、应对市场变化提供了技术支撑。行业技术进步主要体现在以下两个方面： （一）生产装备自动化、智能化水平提升 国产纸浆模塑生产装备的自动化水平进一步提高，“自动化成型+AI视觉检测”的组合模式得到广泛应用，有效解决了传统生产模式中效率低、误差大、人力成本高的痛点。自动化成型设备实现了从制浆、成型、热压到切边、检验的全流程自动化作业，大幅提升了生产效率；引入AI视觉检测技术，通过对产品外观、尺寸等指标的精准检测，同时减少了人工检测的成本，降低了人工检测不稳定性而导致的不合格率，有利于行业降本提效，也为众鑫股份优化生产流程、控制生产成本提供了技术保障。 （二）功能性涂层覆膜技术日益成熟成本有望大幅下降 防水、防油技术的不断成熟，打破了纸浆模塑产品的应用局限，推动产品应用