东吴计算机王紫敬周观点0412AI信创是十五五期间的重要内容近期美国

近期，美国在技术封锁方面持续加强，主要体现在AI领域和硬件层面。美国AI三巨头（OpenAI、Anthropic、Google）主力模型均选择闭源，不再公开核心技术；OpenAI、Anthropic和Google罕见合作，联合封杀中国厂商的蒸馏技术；美国国会提出MATCH Act法案，进一步扩大对半导体制造设备的出口禁令和售后封锁，要求盟友同步实施。此外，全球顶级学术会议NeurlPS背后的基金会禁止中国企业及部分高校和科研机构投稿和参与评审。

在算力领域，“十五五”期间我国算力基础设施总规模将突破3万亿元，是“十四五”时期的三倍。政府主导的数据中心国产化率将超60%，新建项目要求达80%以上；互联网厂商自建算力中心国产占比达30%-40%。预计2026年底，国产算力在推理场景占比将增15个百分点，训练场景增5个百分点。智能体时代，算力建设重心转向“CPU强调度”，AI CPU迎来黄金发展期。重点推荐禾盛新材，其他推荐寒武纪、海光信息、沐曦股份。

算力租赁行业呈现高壁垒、高集中、高景气特点，商业模式从传统“裸算力出租”转向Token分成模式。当前Token资源稀缺，大厂主动与算力厂商分成，算力企业估值从“赚租金”切换为“分Token收入”，行业净利率有望提升至20%以上。重点推荐宏景科技，其他推荐协创数据、盈峰环境、利通电子。

信创大模型作为国家关键基础设施，必须自主可控。科大讯飞星火大模型占据绝对优势，2024&2025年中标金额断档第一，央国企市场份额稳居首位，是目前唯一全国产算力大模型，全面对标全球第一梯队。2026年4月，五部门发布政策支持信创大模型全面落地。重点推荐科大讯飞。