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锰硅周报：关注未来2-3周港口锰矿库存变动，盘面观望为主

2026-04-11 董雪珊中泰期货付瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶

报告核心内容：本报告由中泰期货黑色研究团队发布，主要分析硅锰市场供需、价格、成本及产业链各环节情况，涵盖月度产量、厂家库存、钢厂库存、基差指标、原料锰矿库存、海外锰矿报价、成本利润等多个维度。
关键数据：
- 硅锰钢厂平均库存：2026年10月全国钢厂硅锰平均库存为15.7天。
- 锰硅基差：基差=仓单价格-盘面价格，北方仓单价格按河北地区估算，南方按江苏地区估算。
- 锰矿港口库存：钢联口径显示硅矿港口库存情况，天津港锰矿库存数据由天津振鸿提供。
- 海外锰矿报价：Jupiter、NMT、康密劳、UMK、South32等矿山对华锰矿装船报价，如南非半碳酸矿4.75美元/吨度，加蓬块5.25美元/吨度等。
成本利润分析：
- 成本构成：以内蒙古为例，锰矿占比约45%，化工焦约20%，电力约26%。
- 利润计算：内蒙古地区硅锰出厂利润=6517现货报价-生产成本。
- 季节性趋势：内蒙古、宁夏、广西地区成本利润呈现季节性波动。
研究结论：
- 硅锰市场供需关系受库存及钢厂采购影响，当前钢厂库存天数处于合理水平。
- 基差指标反映现货与期货价格差异，北方基差高于南方。
- 海外锰矿报价上涨，对国内成本端形成支撑。
- 成本利润季节性波动明显，需关注原料价格及电力成本变化。
免责声明：本报告仅限中泰期货客户使用，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。