本周市场回顾
本周布伦特期货结算均价上涨14.41%，WTI期货结算均价上涨23.63%。基础化工板块跑赢沪深300指数1.36%，其中粘胶、有机硅、非金属材料Ⅲ涨幅居前。化工行业边际变化主要关注两大事件：染料产业链价格上行，美国对华MDI反倾销调查终裁结果大幅下调。
国金大化工团队近期观点
- 轮胎：开工小幅回落，原料价格震荡。供给端开工率环比下降，需求端国内外需求持续复苏。原料端天然橡胶上涨，合成橡胶价格有所回落。行业底部企稳，成本端支撑仍存，政策端海外产能稀缺性存在。
- 浙江龙盛：原料表现较好，染料市场走势不一。活性染料市场宽幅上行，成本端表现偏强，但下游纺织行业新增订单表现疲软。分散染料市场价格保持稳定。
- 胜华新材：需求面支撑偏弱，碳酸二甲酯价格向下运行。成本面整体失利，下游持续看跌，供应方面开工率较上周小幅下滑。
- 钛白粉：货源紧缺叠加国际变局，钛白粉市场高位混乱运行。市场核心特征表现为“货源告急、签单谨慎、预期看涨”。
- 新和成：VA、VE需求疲软，行情小幅震荡盘整。维生素景气度底部企稳，需求端采购情绪依然不高。
- 神马股份：成本驱动供应缩量，PA66市场狂飙向上。己二胺价格突破30000元/吨大关，聚合厂家集中停盘、控产惜售，下游刚需被迫被动跟涨。
- 聚氨酯：聚合MDI盘整运行；纯MDI区间整理；TDI缓慢上行。供应趋紧预期支撑聚合MDI市场，需求端难见实质性改善支撑纯MDI市场，出口订单支撑强劲推动TDI市场缓慢上行。
- 纯碱：下游玻璃领域放水产线增加，纯碱现货价格表现疲软。供应端部分工厂减量运行，需求端用户采购积极性不高，行业整体库存量有所增加。
- 农药：菊酯类农药市场上涨延续;烯草酮市场价格上涨;草甘膦市场价格看涨。受地缘政治冲突、中间体价格上涨、成本传导加快及内外贸需求集中释放影响，国内农药原药市场整体普涨。
- 三氯蔗糖：三氯蔗糖继续小涨买盘刚需跟进。成本压力下易涨难跌，但供需矛盾压制市场涨幅。
- 安赛蜜：安赛蜜二次提价企业盈利好转。价格下有一定的盈利空间，需求疲软市场继续商谈遇阻。
- 麦芽酚：麦芽酚高位成交不佳货源流通遇阻。成本支撑下厂商存有守价甚至是追涨的心态，但受到货源流通不畅的困扰只能随行就市。
- 煤化工：煤炭价格偏弱运行，煤头化工产品的价差明显放大。动力煤产量稳定增加，市场供应量较为宽松，下游需求表现一般。
- 化肥：磷肥偏强挺价，钾肥弱势震荡运行。磷酸一铵市场参与者心态偏向悲观，成本端压力将继续主导一铵行情走向；氯化钾市场行情小幅回暖，但下游需求跟进有限。
- 华鲁恒升：尿素本周维稳，醋酸在成本支撑下大幅提升。尿素市场区域分化明显，主产区货源偏紧、成交坚挺，外围需求乏力、报价混乱；醋酸市场均价上涨，下游企业因成本压力较大，抵触情绪浓厚。
- 宝丰能源：焦炭市场偏强运行，聚烯烃产品跟随原油价格明显波动。焦化行业开工波动不大，下游铁水产量稳步提升，钢厂高炉生产积极性尚可；聚烯烃产品大幅度波动，成本对聚乙烯市场影响较大，聚丙烯价格先涨后跌。
本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化
本周化工产品价格上涨前五位为硫磺、丁基橡胶、草甘膦、液氯、醋酸乙烯；价格下跌前五位为国际柴油、燃料油、原油、电石、国际石脑油。本周化工产品价差上涨前五位为锦纶长丝-已内酰胺、TDI价差、顺丁橡胶-丁二烯、聚合MDI价差、FDY价差；价差下跌前五位为ABS价差、合成氨价差、丙烯-丙烷、已内酰胺-纯苯、DAP价差。
本周行业重要信息汇总
- 开工！45万吨/年聚丙烯装置。
- 投产冲刺！裕龙岛炼化一体化项目。
- 大降352.71%！MDI出口迎重大利好。
风险提示
- 国内外需求下滑。
- 原油价格剧烈波动。
- 国际政策变动影响产业布局。
