尿素周报：等待出口预期

周度评估

• 行情走势分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

因子评估&策略

• 期现市场分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

成交、持仓

• 成交及持仓分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

利润和库存

• 生产利润分析，数据来源钢联、五矿期货研究中心
• 尿素库存分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 库存变化分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

供给端

• 尿素供应分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 预收订单和产量分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

需求端

消费端

• 消费端分析，数据来源LSEG、五矿期货研究中心
• 复合肥分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 氮源比价分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

终端

• 终端市场分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

外盘价格

• 外盘价格分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

出口

• 出口分析，数据来源WIND、隆众、五矿期货研究中心

期权相关

• 尿素期权分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

产业结构图

• 产品产业链图示，研究框架分析思维导图，数据来源五矿期货研究中心

尿素产业链特点

1. 全球化肥需求占比最大的国家为中国、印度、美国、巴西，合计占全球1/2以上。
2. 中国3月进入化肥需求旺季，持续至7月底；印度需求旺季滞后两到三个月，集中在6-10月；美国旺季提前约一个月；拉美地区旺季在8-9月。
3. 6、7月为中国用肥量最大的季节，一般提前一到两个月备肥，5月底前备肥结束，上游企业待发订单发至6月中。

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