水上业务订单创历史新高，运营业务逐步投产

2026-04-10 余小丽兴证国际陈宫泽凡

业绩受汇兑影响：2025年公司营收263.26亿元（同比增长6.3%），净利润11.72亿元（同比增长2.4%），经营溢利14.42亿元（同比下降6.3%），股东应占溢利11.35亿元（同比增长3.7%）。业绩受人民币升值影响较大。清洁能分部营收205.65亿元（同比增长19.7%），主因LNG加注船等需求旺盛；化工环境分部受罐箱需求放缓及新增订单减少拖累，营收和利润大幅下降，液态食品分部营收36.20亿元（同比下降18.7%）。
水上业务订单创新高：2025年公司水上清洁能源业务新签订单达106.4亿元，创历史新高，截至2025年底，水上清洁能源业务在手订单达191.4亿元，同样创历史新高，造船订单已排产至2028年。2025年水上清洁能源业务实现收入64亿元，同比增长37.6%，创历史新高。
运营业务逐步投产：焦炉气制氢联产LNG项目已投产项目有两个——鞍钢项目（2024年9月投产）、凌钢项目（2025年7月试产成功，2025年11月正式投产），首钢水钢项目和凌钢二期计划2026年投产。截至2025年末，已投产2个项目，合计年产能超25万吨LNG，已签约3个项目，全部投产后合计LNG总年产能将超65万吨，预计到2027年可形成20万吨氢气+100万吨LNG产能。湛江项目（5万吨生物质甲醇）于2025年四季度正式投产，是国内首个量产生物甲醇项目，湛江二期项目也将于近期开工。