核心逻辑分析
国际—报告持平，美玉米回落
- 4月美玉米报告与上月持平，预计07合约450美分/蒲附近有支撑。
- 中国对美农产品下调关税，美玉米进口关税11%，高粱12%，美玉米进口利润较高。
- 截止3月5日，美玉米出口检验152万吨，累计出口4121万吨，本周对中国出口0万吨。
- 1-2月进口玉米55万吨，去年同期18万吨。
- USDA全球4月玉米供需平衡表显示，美玉米供应宽松，但新季种植面积减少，种植成本增加。
国际—美玉米非商业净多减少，乙醇产量增加
- 截止3月31日，美玉米非商业净多持仓33.5万手，净多减少。
- 美国乙醇产量增加。
国内-深加工库存增加，饲料企业库存下降，深加工消耗量减少
- 深加工消耗减少，本周全国主要149家玉米深加工企业共消费玉米143.45万吨，较前一周减少2.25万吨。
- 深加工库存上升，截止4月8日，96家深加工玉米库存480.4万吨，较上周上涨1.97%，同比减少18.37%。
- 饲料企业玉米库存下降，截止4月9日，47家规模饲料厂显示，饲料企业玉米平均库存30.1天，环比减少0.31天，较去年同期下降14.46%。
国内-北港玉米库存上升，南港谷物库存上升
- 北方港口玉米库存上升，截止4月3日北方四港玉米库存294万吨，周环比增加5.2万吨，同比减少174.1万吨。
- 广东港内贸玉米库存49.4万吨，较上周增加9.7万吨，外贸库存10.2万吨，较上周减少2.0万吨；进口高粱56.3万吨，较上周减少1.0万吨；进口大麦76.6万吨，较上周增加3.0万吨，全部谷物192.5万吨，周环比增加9.7万吨。
国内-国内玉米售粮进度慢于去年
- 截止4月9日，全国总进度1（所有13省份）售粮进度87%，环比增2%，较去年同比慢4%；全国总进度2（黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河北、山东、河南7省）售粮进度87%，环比增3%，较去年同比慢4%。
淀粉-开机率下降，淀粉库存上升，淀粉现货回落，利润下降
- 深加工开机率下降，本周全国玉米加工量64.08万吨，淀粉产量33.54万吨，较上周产量减少1.57万吨，开机率61.3%，较上周降低2.9%。
- 华北玉米现货回落，淀粉现货回落，副产品价格稳定，企业利润下滑。
- 下游提货量稳定，开机下降，淀粉库存上升，截止4月8日，本周玉米淀粉库存为127.4万吨，较上周增加1.2万吨，增幅0.95%，月增幅4.68%，年同比降幅8.6%。
替代品-小麦价格基本稳定
- 小麦价格：华北到厂价基本2580元/吨，价格偏强。
- 玉米：小麦与玉米价差扩大，华北玉米偏弱，东北玉米回落，华北与东北玉米价差扩大。
生猪、肉鸡、鸡蛋
- 本周（4.2-4.9）自繁自养利润-369元/头，较上周减少31元/头，外购仔猪利润-287元/头，较上周减少60元/头。
- 白羽肉鸡养殖利润-0.21元/只，上周-0.07元/只。
- 蛋鸡利润：本周养殖成本3.58元/斤，本周养殖利润-0.2元/斤，上周-0.24元/斤。
深加工-玉米淀粉下游消费
- 淀粉糖开机率：本周F55果葡糖浆浆开机率46.88%，较上周减少0.06%，麦芽糖浆开机率54.25%，较上周增加1.66%。
- 纸厂开机率：本周瓦楞纸开机率70.83%，较上周减少0.43%，箱板纸开机率72.8%，较上周增加0.39%。
玉米及替代品价格
- 锦州港玉米平舱价、潍坊淀粉出厂价、小麦与玉米价差、南通港高粱与玉米价差等价格走势。
期货市场
- 15玉米05基差、玉米5-9价差、玉米淀粉5-9价差、玉米淀粉05基差、淀粉玉米09合约价差、淀粉玉米05合约价差等期货市场数据。
【交易策略】
- 美玉米07合约450美分/蒲支撑较强，预计短期玉米相对稳定，玉米仍有小幅卖压，预计07玉米窄幅震荡。
- 单边：美玉米07可以尝试450美分/蒲以下尝试买入。07玉米2350附近短多。
- 套利：07玉米和淀粉价差逢高做缩。
- 期权：可以逢低07玉米累够策略。
