螺纹钢：表需环比减弱，宽幅震荡 热轧卷板：表需环比减弱，宽幅震荡

【基本面跟踪】
4月9日钢联数据显示，螺纹钢产量增加8.49万吨，热轧卷板产量减少4.6万吨，五大品种合计产量增加6.97万吨；总库存方面，螺纹钢减少13.55万吨，热轧卷板减少11.11万吨，五大品种合计减少37.53万吨；表需方面，螺纹钢增加0.88万吨，热轧卷板减少7.54万吨，合计减少2.89万吨。

3月下旬，重点钢铁企业粗钢日均产量199.2万吨，环比下降1.7%；生铁日均产量181.2万吨，环比下降0.1%；钢材日均产量205.8万吨，环比增长3.8%。钢材库存1655万吨，环比减少136万吨，下降7.6%，但同比增加17.0%。

2月出口钢材783.8万吨，环比增长1.1%，均价729.0美元/吨，环比上涨6.7%；1-2月累计出口1559.2万吨，同比下降8.1%，均价706.4美元/吨，同比微跌1.0%。2月进口钢材36.9万吨，环比下降19.6%，均价1740.7美元/吨，环比下跌2.9%；1-2月累计进口82.7万吨，同比下降21.2%，均价1769.5美元/吨，同比上涨8.0%。

【趋势强度】
螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。

【核心观点与研究结论】
螺纹钢与热轧卷板表需环比减弱，市场呈现宽幅震荡格局。产量端，螺纹钢增产而热轧卷板减产，库存同步下降，但同比仍处高位；表需负增长显示需求边际放缓。出口方面，2月出口量微增但1-2月累计下降，进口量持续萎缩。宏观层面，外交部长王毅与伊朗外长通话强调对话解决热点问题。综合来看，供需错配持续，市场宽幅震荡态势或将延续。