螺纹钢：表需环比走弱，宽幅震荡 热轧卷板：表需环比走弱，宽幅震荡

【基本面跟踪】
2月5日钢联数据显示，螺纹钢和热轧卷板产量分别下降8.15万吨和0.05万吨，五大品种合计减产3.27万吨；总库存分别增加44.04万吨和3.62万吨，五大品种合计增库存59.24万吨；表需分别下降28.76万吨和5.87万吨，合计下降41.08万吨。

2026年1月下旬，重点钢铁企业粗钢、生铁日产环比下降2.2%和3.0%，钢材日产环比增长3.2%；钢材库存环比减少142万吨，下降8.8%，但比年初仍增长4.0%；产品产量方面，中厚板轧机产量同比上升，热连轧机和冷连轧机产量同比下降，造船板、家电板和工程机械钢板产量同比增幅较大，集装箱板和风电钢板产量同比降幅较大。

主要数据：

• 螺纹钢表需环比下降28.76万吨，库存增加44.04万吨；
• 热轧卷板表需环比下降5.87万吨，库存增加3.62万吨；
• 2025年12月进口钢材51.7万吨，环比增长4.2%，均价1810.3美元/吨，同比减少11.1%；
• 2025年1-12月累计进口钢材605.9万吨，同比减少75.6万吨。

【趋势强度】
螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0，处于中性水平。

【政策及行业动态】

• 必和必拓上半年铁矿石产量创历史新高，接受部分价格下调；
• 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理。

【研究结论】
螺纹钢和热轧卷板表需环比走弱，库存增加，市场宽幅震荡；宏观及行业政策对市场影响中性，需关注铁矿石供应及出口政策变化。