螺纹钢：表需环比好转，宽幅震荡 热轧卷板：板块情绪共振，宽幅震荡

【基本面跟踪】

• 产量与库存：9月25日钢联数据显示，螺纹钢产量+0.01万吨，热轧卷板产量-2.3万吨，五大品种合计产量+9.47万吨；螺纹钢库存-13.98万吨，热轧卷板库存+2.51万吨，五大品种合计库存-9.13万吨；表需螺纹钢+10.41万吨，热轧卷板-0.14万吨，五大品种合计表需+23.73万吨。
• 社会库存：9月中旬21个城市五大品种钢材社会库存941万吨，环比增21万吨（+2.3%），同比增129万吨（+15.9%）。
• 生产数据：2025年8月粗钢产量7737万吨（-0.7%），日均产量249.58万吨/日（-2.9%）；生铁产量6979万吨（+1.0%），日均产量225.13万吨/日（-1.4%）；钢材产量12277万吨（+9.7%），日均产量396.03万吨/日（-0.1%）。1-8月粗钢产量6.72亿吨（-2.8%），钢材产量9.82亿吨（+5.5%）。
• 宏观经济：1-8月规模以上工业增加值增6.2%，固定资产投资增0.5%，社会消费品零售总额增4.6%。

【趋势强度】

• 螺纹钢：表需环比好转，趋势强度中性。
• 热轧卷板：板块情绪共振，趋势强度中性。

【政策与进出口**

• 政策：9月16日《求是》杂志发表习近平文章，强调整治低价竞争、政府采购乱象、招商引资乱象，推动内外贸一体化发展。
• 进出口：2025年8月出口钢材951万吨（-3.3%），1-8月累计出口7749万吨（+10.0%）；进口钢材50万吨（+10.6%），1-8月累计进口397.7万吨（-14.1%）。

【研究结论】
螺纹钢表需环比好转，但库存压力仍存，市场宽幅震荡；热轧卷板受板块情绪影响，同样呈现宽幅震荡格局。政策端关注低价竞争整治，供需端需持续跟踪产量与表需变化。