Virtus Convertible & Income Fund II Series A Pfd 2025年度报告

核心观点

• 市场表现： 2025财年，全球股市和固定收益市场均表现强劲。美国大型股、小盘股、可转换证券和国际股均录得两位数回报。10年期国债收益率下降，美国固定收益市场整体上涨。高收益债券也表现出色。
• 基金业绩： 所有基金在报告期内均实现正的总回报和稳定的收入。AIO、NCV和NCZ的表现主要受益于信息技术和工业板块，而ACV、NFJ和NIE则受益于数据中心建设相关的需求。
• 投资策略： 各基金均采用杠杆策略，并通过投资可转换证券、股票和债券来寻求总回报。AIO和ACV专注于人工智能和技术主题，而NCV、NCZ、ACV、NFJ和NIE则投资于多元化的板块。
• 风险管理： 各基金面临的主要风险包括可转换证券的价值波动、低评级证券的信用风险和利率风险。此外，杠杆策略也可能放大损失。
• 分配计划： 所有基金均采用管理式分配计划，并寻求维持稳定的分配水平。这意味着分配可能超过基金的应税净投资收入和净实现收益。
• 费用： 各基金的管理费和总费用均低于同类基金的平均水平。

关键数据

• AIO、NCV和NCZ的杠杆率约为13%-33%。
• ACV、NFJ和NIE的杠杆率约为28%-30%。
• 所有基金的分配率均高于其同类基金的平均水平。

研究结论

• 在2025财年，所有基金均取得了良好的业绩，这主要得益于风险资产的强劲表现和有效的投资策略。
• 各基金均面临一定的风险，但管理团队采取了措施来控制风险并保护投资者利益。
• 管理式分配计划有助于为投资者提供稳定的收入流。
• 费用方面，各基金具有竞争优势。