中航西飞机构调研纪要

一、2026年及"十五五"期间增长主线
公司营收利润增长将依托军民机产业、航空服务产业、先进制造产业三大方向，重点突破军贸业务、民机工作包扩展、维修谱系扩型增量等业务。2026年子公司陕飞受航空装备换代周期影响，公司本部将实施全价值链成本管控，确保经营质效提升。

二、经营现金流改善措施
针对现金流压力，公司将通过：1）资金需求预算管理强化过程监控；2）货款回收团队开展账龄结构分析；3）建立应收款项分类清收机制，实现"一项一策"清收。

三、军机项目进展
大型运输机项目通过国内外展会提升知名度，国际军贸市场需求将带来新机遇。具体批产节奏和交付计划涉及保密，公司承诺依法披露。

四、新领域布局
1）商业航天：已承接通讯卫星星载复合材料天线等高附加值产品；
2）低空经济：参与多款无人机部件研制，正孵化自研无人机项目。这些业务预计"十五五"期间形成业绩贡献。

五、民机业务进展
1）C919配套：按商飞需求推进产能提升，优化工艺管控；
2）C929项目：已中选后机身等部件工作包；
3）毛利率提升路径：通过定额管控、技术效率提升、零件统型、供应链集采等摊薄固定成本。

六、关键材料国产化突破
公司发挥"链主"作用，通过"联合定义、联合设计"推进国产新型铝合金、钛合金等材料验证及应用。

七、原材料价格应对策略
核心策略转向主动管理：1）源头控制降低材料用量；2）签订3-5年长期协议锁定价格；3）多元化采购提高议价能力。