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3 月资金月报：季末机构资金延续流出市场，银行板块韧性较强

金融 2026-04-08 戴志锋,邓美君,陈程中泰证券善护念

3月份银行板块表现强势，上涨3.93%，跑赢沪深300指数，主要得益于散户资金流入较多。机构资金方面，受季末业绩兑现和地缘冲突影响，整体呈流出状态，但流出比例较低，板块防御属性凸显。宏观层面，资金利率延续下行趋势，DR001和DR007分别环比下降1.9bp和5.3bp，央行通过MLF和买断式逆回购合计回笼2500亿元。市场资金方面，理财和公募基金规模环比下降，北向资金持仓市值下滑。具体来看，理财存续规模环比小幅下降，新发规模环比回升，期限结构中长期限产品占比提升；公募基金管理规模同比增长14.5%，但单月增量受季节性因素影响为负，新发规模仍较低；北向资金持仓总市值为2.58万亿元，环比下降5.90%。对于银行板块而言，随着行业息差企稳、规模持续扩张和资产质量提升，上市银行业绩表现整体回暖，多家银行分红率提升，红利属性凸显。展望4月份，银行业绩韧性超市场预期，预计对业绩弹性仍会有一波定价修复。投资建议方面，看好银行股稳健性和持续性，推荐拥有区域优势的城农商行和高股息稳健的大型银行。

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