霍尔木兹海峡通航有待观察 油价大幅低开

4月7日，原油期货主力合约收跌1.05%至710.0元，主力持仓量减少3841手至44391手。上海原油期货库存维持351.1万桶不变。

基本面方面，美国总统特朗普宣布与伊朗达成为期两周的停火协议，伊朗接受停火提议，但EIA表示即使霍尔木兹海峡重新开放，油价仍可能持续上涨，与特朗普此前承诺相悖。库存数据显示，美国API和EIA原油库存均大幅增加，分别为371.9万桶和545.1万桶，均超预期。盘面分析显示，20日均线偏平，价格在均线附近，主力持仓多减，整体偏空。

预期方面，市场关注美伊谈判进程，双方即将开展谈判，但导弹袭击未完全停止，海峡恢复通航尚待观察。短期地缘担忧情绪回落，外盘开盘下跌逾10美元，内盘预计大幅低开，建议投资者控制仓位。后续谈判进程反复，情绪尚未完全消退，存在反弹机会。SC2605建议区间操作640-670，长线逢低小单试多。

利多因素包括海峡通行不畅和中东局势恶化；利空因素包括临时停火、谈判开启、IEA成员国战略储备释放以及制裁油重回市场。行情驱动方面，短期关注地缘局势变化，中长期等待缓和后再入场做反转。风险点包括海峡通航有保证和战争迅速降温。