中东石化厂遭袭，美伊局势推动聚烯烃上涨

2026-04-08 梁宗泰,陈莉华泰期货飞鹤萘酚

价格与基差：L主力合约收盘价9389元/吨（+590），PP主力合约收盘价9865元/吨（+465）；LL华北现货8900元/吨（+370），LL华东现货9100元/吨（+450），PP华东现货9700元/吨（+500）；LL华北基差-489元/吨（-220），LL华东基差-289元/吨（-140），PP华东基差-165元/吨（+35）。
上游供应：PE开工率73.1%（-3.2%），PP开工率66.6%（-3.4%）。
生产利润：PE油制生产利润-1126.7元/吨（-481.5），PP油制生产利润-866.7元/吨（-481.5），PDH制PP生产利润-1345.6元/吨（+17.0）。
进出口：LL进口利润-1026.6元/吨（-32.0），PP进口利润-1097.7元/吨（+19.2），PP出口利润268.0美元/吨（-2.3）。
下游需求：PE下游农膜开工率37.2%（-1.7%），PE下游包装膜开工率48.4%（+1.2%），PP下游塑编开工率42.6%（+1.4%），PP下游BOPP膜开工率63.6%（+0.2%）。

中东地缘局势：中东地缘局势持续升级，市场对能化原料及货源紧缺预期加剧，驱动烯烃价格大幅上涨。沙特朱拜勒工业区遇袭，加剧石化品供应担忧。
PE市场：后期4月计划检修增多，PE开工率预期下探新低，进口资源到货预期偏弱，供应端持续缩紧；需求端农膜春耕旺季退却，包装膜开工韧性存，但高价原料压制下游利润，需求跟进谨慎。
PP市场：上游降负检修持续，4月检修损失量达近年新高，供应端大幅收紧带动上游库存去化；需求端下游开工逐步回升，但PP高价挤占下游利润，采购心态偏谨慎，出口窗口打开，印度取消PP进口关税提振出口情绪。