【银河期货】金融衍生品日报260407

一、财经要闻

• 中国3月外汇储备减少856.84亿美元至33421.23亿美元，黄金储备连续第17个月增持。
• 2026年清明节假期国内出游1.35亿人次，总花费613.67亿元，分别同比增长6.8%和6.6%。
• 国内汽、柴油价格每吨分别上调800元、770元，实际上调420元、400元。
• 央行开展5亿元7天期逆回购操作，利率1.40%。

二、投资逻辑

• 股指期货：市场震荡整理，中证500和中证1000指数领涨，上证指数微涨。IM、IC、IF和IH主力合约涨跌不一，贴水扩大，成交持仓下降。
• 情绪修复但做多动力不足，化工、煤炭、油服等板块领涨，银行、保险等拖累大盘。预计后市整理延续。
• 国债期货：多数上涨，30年期主力合约涨0.35%，10年期涨0.06%。现券长端优于短端，30Y国债收益率下行逾1bp。
• 央行逆回购净回笼3015亿元，市场资金面偏松，隔夜、7天期利率分别下行至1.2201%、1.3226%。
• 短期资金面或维持偏松，央行回笼态度明确，预计中短端收益率下行受限。若能源价格传导至通胀，对短端利空大于长端。

三、操作建议

• 股指期货：震荡整理，网格操作。
• 国债期货：TL合约多单轻仓持有，做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）与做空新老券利差（TL-30Y活跃券）头寸适量持有。

四、风险因素

• 内外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。