银河期货金融衍生品日报

一、财经要闻

• 沪深北交易所调整融资保证金比例，新开融资合约比例提高至100%。
• 中国12月出口同比增6.6%，进口增5.7%，贸易顺差1141.4亿美元。
• 南向资金净买入28.64亿港元。
• 央行开展2408亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日净投放2122亿元。
• 央行将开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。

二、投资逻辑 股指期货：

• 市场震荡，上证50指数跌0.67%，沪深300指数跌0.4%，中证500指数涨1.04%，中证1000指数涨0.66%。
• AI应用领涨，航天板块领跌。
• 股指期货各品种基差回落，贴水扩大，持仓和成交均增加。
• 短期受政策导向震荡，中期仍有望上行，人工智能应用板块仍有上行动力。

国债期货：

• 国债期货多数上涨，10年期主力合约涨0.08%。
• 央行大额净投放短期流动性，市场资金面延续收敛。
• 债市一波三折，午后情绪转暖，但超长端仍相对克制。
• 短期内市场情绪修复，但做多赔率受限，降准预期偏低。

三、交易策略

• 股指期货：震荡上行。
• 国债期货：关注做空30Y活跃券基差交易。

四、风险因素

• 内外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。