电子行业周报：AI算力拉动半导体设备国产替代，消费电子新兴赛道加速落地

1. 本周市场回顾

• 行业指数表现：SW电子行业指数本周下跌2.92%，排名20/31位，沪深300指数下跌1.37%。
• 一级行业涨跌幅：通信、医药生物等领涨，公用事业、电力设备等领跌。
• 三级行业涨跌幅：光学元件上涨5.52%，印制电路板下跌1.28%。
• 个股表现：锴威特涨23.30%，盈方微跌20.82%。
• 其他市场表现：半导体指数上涨3.26%，恒生科技指数下跌1.73%。

2. 全球产业动态

• 中微公司年报：2025年营收123.85亿元（增长36.62%），净利润21.11亿元（增长30.69%）；刻蚀设备销售额98.32亿元（增长35.12%），全球出货量超6800台。
• 蓝思科技年报：2025年营收744.10亿元（增长6.46%），净利润40.18亿元（增长10.87%）；AI眼镜等智能穿戴业务营收39.78亿元（增长14.04%）。
• Micron研发堆叠式GDDR技术：计划2026H2开启工艺测试，原型产品2027年问世。
• XREAL上市申请：2025年营收5.16亿元（增长30.8%），毛利率达35.2%。
• TSMC硅光平台COUPE：预计2026年内实现量产，推动CPO技术规模化应用。

3. 投资建议与风险提示

• 投资建议：关注半导体设备国产替代、AI硬件国产上市公司。
• 风险提示：消费电子需求不及预期、半导体行业周期波动、新兴业务落地不及预期。