市场要闻与重要数据
- EB进出口量及海外开工情况：苯乙烯月度进口量同比下降70.74%，出口量同比增长11.03%。欧美苯乙烯装置检修计划集中，霍尔木兹海峡通航受阻导致亚洲地区苯乙烯供应下滑，中国苯乙烯出口签单量历史高位，提振价格。
- EB月度供应及新增产能：苯乙烯月度产量同比增长4.29%，开工率72.43%。京博重启，镇海利安德延续停车，古雷进入检修，吉林石化检修计划，浙石化检修推迟。生产利润快速压缩，关注纯苯供应下滑对苯乙烯开工的传导。
- EB下游产量情况及库存表现：EPS产量同比增长4.38%，开工率58.91%；PS产量同比下降17.25%，开工率51.00%；ABS产量同比增长8.61%，开工率60.20%；UPR产量同比下降12.86%，开工率38.00%；SBS产量同比下降16.74%，开工率71.74%。EPS表现较好，库存低位，开工高位；PS开工持续低位，亏损持续；ABS亏损加深，开工下降。家用空调、冰箱排产4月同比下降，关注5-6月同比回升修复。
EB港口库存及工厂库存表现
- 苯乙烯华东港口库存160600吨，工厂库存152270吨。港口库存开始去化，4月去库预期不错，关注三大硬胶开工负反馈程度。
纯苯进口供应及港口库存表现
- 纯苯月度进口量同比下降32.62%。韩国炼厂及裂解厂降负，预计4月韩国纯苯发货量将逐步回落。纯苯华东港口库存26.00万吨，开始高位去化，国内开工低位，韩国发货预期下调，后续持续去库预期。
纯苯月度供应及新增产能
- 纯苯产量同比增长2.90%，开工率70.29%。霍尔木兹海峡原油供应问题导致国内炼厂开工降至低位，重整装置保汽油减芳烃。加氢苯产量同比增长5.06%，开工率68.36%快速回升。
纯苯下游（非苯乙烯）产量情况及产业链表现
- 己内酰胺产量同比下降1.95%，开工率79.55%；苯胺产量同比增长9.81%，开工率88.84%；苯酚产量同比增长16.42%，开工率86.00%；己二酸产量同比下降3.26%，开工率70.60%。
CPL产业链
- 己内酰胺开工率79.55%，CPL工厂库存3.20万吨；PA6开工率71.90%，常规纺工厂库存天数7.50天；锦纶长丝开工率75.00%，工厂库存天数35.00天。己内酰胺开工低位回升，CPL库存压力不大，但终端锦纶长丝库存高位限制PA6及CPL开工。
酚酮产业链
- 酚酮开工率86.00%，江阴苯酚港口库存2.55万吨，丙酮港口库存4.00万吨。双酚A开工率71.89%，PC开工率86.78%，环氧树脂开工率45.44%。苯酚开工高位小幅回落，港口库存高位去化，双酚A及PC开工支撑苯酚开工。
苯胺产业链
- 苯胺开工率88.84%。聚合MDI开工率96.00%，工厂库存3.80万吨；纯MDI开工率96.00%，工厂库存0.31万吨。MDI库存去化，冰箱出口表现尚可，MDI高开工支撑苯胺高开工。
己二酸产业链
- 己二酸开工率70.60%，PA66开工率74.21%，聚氨酯弹性体开工率53.50%。己二酸开工持续高位。
市场分析
- 美伊局势紧张，原油及化工板块走强。国内炼厂4月负荷下降，化工板块供应下降逻辑持续。纯苯港口库存去化，国内开工低位，韩国发货预期下调，持续去库预期。苯乙烯港口库存开始去化，供应开工回升，下游开工回落，EPS库存低位回升，PS开工低位，ABS亏损加深。
策略
- 单边：BZ2605及EB2605谨慎逢低做多套保基差及跨期：无跨品种：无风险。
- 关注：伊朗及中东周边国家战局动向，霍尔木兹海峡运输情况，炼厂负荷变动情况，油价大幅波动。
