全球经济展望2026-2028：2026年上半年：在分歧时代中导航

全球经济在2026-2028年期间将维持增长，但增速放缓，预计到2028年平均增长率为2.9%，低于疫情前十年3.2%的水平。增长前景受地缘政治风险、政策不确定性、技术变革和财政约束等多重因素影响。

核心观点：

• K型经济： 全球经济呈现K型分化，增长、通胀和消费成果在不同地区、部门和收入群体间差异显著。亚洲和大洋洲增长最快，而欧洲和欧亚地区增长疲软。
• 增长制约因素： 周期性因素如工资增长和结构性限制如老龄化、气候变化等，都对增长构成制约。
• 通货膨胀： 通货膨胀压力总体减弱，但环境仍波动不定，各国和收入群体间差异明显。预计2025年全球通胀率微升至3.5%，2027年和2028年将下降至2.9%。
• 财政约束： 日益增长的公共债务水平限制政府应对冲击的能力，债务融资增长的局限性凸显。
• 政策风险： 政策不确定性嵌入全球经济环境，产业政策、贸易壁垒和财政约束加剧了政策风险。
• 企业应对： 企业需要展现灵活性和应对分歧的能力，重新设计供应链，将全球政治和政策风险纳入战略，并投资于人工智能等长期结构性变化。

关键数据：

• 预计到2028年全球产出平均增长率为2.9%。
• 主要发达经济体中的通货膨胀可能仍接近目标，允许进一步实施适度的政策利率下调。
• 全球政府债务预计到2029年将超过100%。
• 2025年全球商品贸易增长将降至0.5%。
• 2025年初，全球外商直接投资（FDI）同比下降11%。

研究结论：

在分化时代，企业需要增强韧性，通过适应不断变化的贸易条件、准备应对持续的波动、拥抱技术进步，尤其是人工智能领域的投资，来减轻冲击并平滑增长轨迹。企业需要设计差异化策略，针对不同群体制定差异化的策略，并将战略与这些不均衡增长路径相一致。