单边及月差走势
4月上半月运费呈现冲高回落态势。船司为五一假期囤货导致4月第四周和5月初（week17和week18）运价中枢下跌或沿用，其中week17开舱价下调概率较大。具体来看：
- 马士基：4月13日-4月19日（week16）开舱价下调100至2200/2300美元（40GP/40HC），订舱进度一般，预计week17开舱价下调概率大。
- MSC：4月1日-12日下调200至2640美元/FEU，价格沿用至4月19日。
- OA联盟：OOCL 4月8日-4月14日下调50至2650美元/FEU，LL3/LL5/LL7便宜100至2550美元/FEU，长荣4月7日-14日报2960美元/FEU，达飞4月1日-14日2800美元/FEU。
- PA联盟：YML 4月15日-30日FAK报2000美元/FEU，ONE 4月7-30日FAK报2226美元/FEU，辅以SPOT1800~2000美元/FEU进行收货。
SCFIS指数
- 4月第二周：市场运价中枢2450美元/FEU，静态估值折SCFIS约为1700~1800点，计入2604合约交割结算价第一期。
- 4月第三周：PA联盟FP2和FE4航线运费1800~2000美元/FEU，中枢1900美元/FEU；Gemini和MSC分别报2250和2640美元/FEU。若OA联盟降200至2540美元/FEU，则该周市场运价中枢2340美元/FEU，折SCFIS约1650点，计入2604合约交割结算价第二期。
- 4月第四周：整体看跌或沿用，计入2604合约交割结算价第三期。
供应端
- 霍尔木兹海峡：仍处于“受限通行”状态，4月3日出现“第二通道”实际运营，伊朗与阿曼拟起草联合协议实施“通行监管”，但强调不限制正常商业通行。
- 特朗普对伊朗限期：原定10天期限延长20小时至美国东部时间周二晚上8点。
- 运力：4月和5月运力绝对值变化不大，4月均值31.9万TEU/周，上半月待定航次week15MSCBritannia重新改回正常派船；下半月2艘空班均来自中远（&OOCL）。5月均值31.7万TEU/周，4艘待定航次未纳入统计，OA和Gemini联盟各占3、1艘。week19空班较多，主要来自PA联盟FE4和FP2及OA联盟AEU7。
- 周转效率：亚洲主要港口拥堵情况持续，欧洲（西北欧+地中海）和北美（美西+美东）港口拥堵情况需持续关注。
- 静态运力：3月接收3艘新船，4月将接收6艘12,000-16,999TEU新船及1艘17,000+TEU新船。
- 待交付运力：未来3个月12,000-16,999TEU新船将接收6艘，17,000+TEU新船1艘。
需求端
- 港口吞吐量：中国港口完成货物和集装箱吞吐量数据需持续关注。
- 亚洲出口：亚洲出口欧洲和北美视角数据更新至2026年1月，需持续跟踪。
风险提示
- 霍尔木兹海峡有限通行，红海和曼德海峡威胁持续活跃，运费和保险成本上升，运输时效延长。
