权益ETF周度跟踪：创新药大涨，半导体设备有望接力

行情回顾

• 市场震荡下跌：万得全A下跌2.25%，上证50下跌0.24%，创业板指和科创50分别下跌4.44%和3.42%。
• 股票型ETF净流出258.95亿元，较前一周翻倍。
• 三条主线：创新药、通信设备、新能源。

创新药板块

• 涨幅4.18%，但资金净流出6.64亿元，拥挤度上升至48.8%（2020年以来分位数）。
• 美国加征药物关税影响有限（BD业务为主），行情仍可关注。

通信设备板块

• 涨幅3.92%，但拥挤度达2020年以来高位（98.4%），资金净流出11.6亿元，交易难度大。

新能源板块

• 光伏、锂电池指数分别下跌11.17%、9.38%，拥挤度大幅回落（光伏至71.7%，锂电池至65.3%）。
• 风险偏好承压下，行情存在不确定性。

后续关注

• 半导体设备：资金净流入3.10亿元，美国MATCH法案推动国产替代，拥挤度低（12.9%），或迎反弹。
• 电网设备：资金净流出6.89亿元，跌幅有限（2.35%），缺电逻辑下仍有机会。
• 煤炭板块：资金净流出8.94亿元，拥挤度下降20.4个百分点，情绪升温，交易难度提升。

风险提示

• 基金业绩不代表未来收益，需关注监管政策变化。