正海磁材机构调研纪要

正海磁材是国内高端稀土永磁材料及元器件的领先企业，拥有“3456”体系，国内5处生产基地及海外子公司，技术实力雄厚。公司下游客户结构以汽车市场为核心，覆盖国际汽车品牌TOP10、自主汽车品牌TOP5、造车新势力TOP5、全球汽车电气化核心品牌TOP5等，并拓展风力发电机、节能电机、人形机器人等领域。公司总产能3万吨/年，烟台基地产能利用率84%，南通基地产能利用率88%，原规划南通基地新增产能将视市场变化调整。

海外业务显著回暖，出口发货量同比增长明显，出口营业收入同比增长43%。公司在人形机器人领域积极布局，获评“人形机器人领域最具价值材料类企业”，与德国FAULHABER等龙头企业合作，已向下游客户小批量供货。无重稀土产品技术持续突破，产量同比增长137%，动态性能与热稳定性显著提升，已应用于新能源汽车、节能电机等领域。

公司2025年度业绩说明会中，表示将考虑在后续会议中采用视频直播并提供会后回放，以提升信息获取便利性与透明度。整体而言，正海磁材在传统汽车市场保持稳健，新兴领域拓展成效显著，技术优势突出，未来发展潜力较大。