玉米周报：供需转为宽松 玉米震荡偏弱

——国信期货玉米周报 2026年04月03日 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 周度观点 过去一周玉米现货价格震荡偏弱，全国多地价格下调，黑龙江深加工到车量高位，山东先回落后回升。期货下跌为主，5-9月合约相对较弱，11-3月合约较为抗跌。期货弱于现货，基差小幅走强。基本面来看，目前基层余粮不足两成，华北余粮比例较东北略高，后期随着小麦上市将近，玉米上市量或有阶段性增加。从需求来看，生猪价格大幅下跌，行业陷入深度亏损，后期去库存去产能或加速，饲料消费将逐步转弱，目前饲料企业原料库存水平中性水平，继续大幅提升库存水平动力不足；深加工企业库存连续回升，但库存消费比角度仍处于偏低水平，后期仍有一定补库空间。替代方面，托市小麦加码、陈化稻拍卖预计很快启动，且4月进口高粱、大麦到货增加，短期替代冲击上升。流通环节来看，北港玉米库存连续回升，尽管同比仍偏低，但紧张格局已经大为缓解；南港谷物库存也有所回升，同比回到中性水平。综合来看，玉米市场阶段性转为宽松，对市场形成一定压制，中长期关注新季种植情况及生猪去产能节奏。操作上，震荡偏空思路。 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 1.1玉米期货市场变化 1.2玉米现货市场变化 1.3玉米现货市场：区域价差 1.4玉米售粮进度 1.5玉米进口 1.6饲料养殖需求 1.7饲料养殖需求:饲料产量 1.8深加工需求 1.10北港玉米动态 1.11南港玉米动态 1.12南港谷物动态 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 2.1玉米淀粉期货 2.2玉米淀粉现货 2.3玉米-淀粉价差 2.4玉米淀粉生产与库存 2.5玉米淀粉下游需求 2.6木薯淀粉 1周度分析与展望2国际玉米市场动态国内玉米市场动态3玉际淀粉市场动态4 目录 CONTENTS 3.1美国玉米期货市场 3.2美国玉米播种生长进度 3.4巴西玉米作物进展 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及 分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。