经合组织经济展望，2026年3月中期报告：测试韧性

中东地区的冲突对全球经济造成了影响，测试了全球经济的韧性。冲突导致霍尔木兹海峡运输中断和能源基础设施关闭，引发了能源价格飙升，并扰乱了全球能源和其他重要商品（如化肥）的供应。金融市场波动加剧，金融状况收紧，但仍然保持温和的宽松。由于冲突的不确定性和持续时间，高能源价格将增加企业成本并推高消费者价格通胀，对增长产生负面影响。在冲突升级之前，全球增长保持韧性，活动受到强劲的与人工智能相关的投资和生产的推动，以及支持和财政状况。美国双边关税率已下降，对巴西、中国和印度等几个新兴市场经济体的减让幅度较大。然而，美国的有效关税率仍然远高于2025年之前的水平。全球GDP增长预计将在2026年放缓至2.9%，然后在2027年缓慢回升至3.0%。高能源价格和供应链中断发生在少数主要经济体通胀仍然高于目标，中期通胀预期也随着能源价格飙升而上升的情况下。G20通胀预计在2026年将比预期高1.2个百分点，达到4.0%，然后在2027年随着能源价格压力的减弱而回落至2.7%。对冲突的持续中断和能源价格上涨的下行风险很大，这将导致通胀进一步上升和增长下降。在最好的情况下，企业部门表现出惊人的韧性、中东地区冲突比预期更早解决，或者人工智能技术的投资范围扩大并带来更强的生产率增长，都可能推动增长更高。面对能源价格冲击，央行需要保持警惕，并确保通胀预期保持良好锚定。如果价格压力加剧或增长前景显著减弱，可能需要调整货币政策。政府措施应适时出台，针对最需要帮助的家庭和有活力的企业，保持降低能源使用的激励措施，并具有明确的到期机制。财政空间有限，需要采取措施保障债务可持续性并释放资源应对长期支出挑战。需要更有效地控制支出和重新分配支出，提高公共部门效率，并增加收入。需要有效的监测、监督和稳健的监管政策来解决金融市场风险，鉴于金融市场上估值紧张以及银行和非银行金融机构之间日益增长的联系。应避免采取新的出口限制措施来应对供应中断，因为这些措施可能会加剧供应短缺并推高价格。改善国内能源效率和减少对进口化石燃料的依赖是当务之急。这可以帮助降低经济对地缘政治紧张局势的脆弱性，同时降低家庭和企业的成本。