盘前04021昨晚美股延续涨势虽然尾盘回落也是资金正常

美股与地缘局势

• 昨晚美股延续涨势，尾盘回落属正常资金兑现，市场对中东战争缓和的预期升温，原油随之回落。
• 特朗普释放TACO言论及伊朗表态提振风险资产，但革命卫队未放鸽，中巴调停获市场认可，冲突未明显降温（伊以互袭，阿联酋可能插手）。
• 资金对地缘判断存在分歧，但特朗普缓和态度可约束尾部风险，市场反弹以空头平仓为主。特朗普今早讲话或阐述战争目标，需关注线索。

中国资产表现

• 中国资产普反，力度不及日韩但波动更小，上证补全缺口后阻力位在4000点，后续或靠磨底（参考去年4-5月）。
• 若特朗普实现“胜利撤退”，中长期利好东大影响力和人民币国际化，外资回流成长期叙事，恒生科技ETF、港股通科技ETF等科技板块或修复。
• 创新药板块（港股通创新药ETF、恒生生物科技ETF、科创生物医药ETF）受AACR年会催化，修复机会较大。

A股资金与结构

• A股反弹根源在于资金面（昨日量能2万亿，观望情绪浓，资金跟进不足）。
• 结构上避险情绪主导，领涨方向为创新药而非科技主线，但机构已开始回流（如科创200ETF、科创100ETF、科创创业人工智能ETF、机器人ETF）。
• 周期板块中，工业有色ETF、有色ETF正常反弹，化工ETF机构大幅回流，科创新能源ETF异动。

AI与周期异动

• AI板块受智谱AI年报提振，游戏板块超跌反弹（科创创业人工智能ETF、机器人ETF）。
• 前期逆势方向回吐地缘溢价，但科创新能源ETF异动，周期板块整体修复趋势明显。