工业硅
- 市场分析：2026年3月31日，工业硅期货主力合约2605震荡下跌，收于8355元/吨，较前一日结算价下跌1.71%。持仓201800手，仓单总数22313手，较前一日变化24手。
- 供应端：现货价格下跌，华东通氧553#硅价格9100-9200元/吨（-50元/吨），421#硅价格9500-9700元/吨，新疆通氧553价格8500-8600元/吨，99硅价格8500-8600元/吨。SMM统计3月26日社会库存56万吨，较上周增加1.26%。
- 消费端：有机硅DMC报价13800-14300元/吨，下游多晶硅、有机硅、铝合金需求减少，多以试探性询单为主。
- 成本端：石油焦及新疆电价上涨，成本端支撑稳固。
- 策略：工业硅价格预计维持区间震荡，供应端逐渐释放，需求端多晶硅萎靡，中长期价格支撑明显。整体供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化，下行空间受成本支撑和减产预期限制。
- 单边操作：短期区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权操作。
- 风险：西北复产及西南停产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2026年3月31日，多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，收于35200元/吨，较前一日结算价下跌3.1%。持仓34456手，成交165316手。
- 现货价格：N型料35.50-41.50元/千克（-0.75元/千克），n型颗粒硅40.00-43.00元/千克。多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，多晶硅库存33.20万吨（-3.49%），硅片库存26.98GW（-2.42%）。
- 产量：多晶硅周度产量19400吨（+1.00%），硅片产量11.38GW（-3.40%）。
- 硅片价格：国内N型18Xmm硅片0.99元/片，N型210mm硅片1.28元/片，N型210R硅片1.04元/片。
- 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.38元/W，Topcon G12电池片0.38元/W，Topcon210RN电池片0.39元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
- 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.74-0.76元/W，N型210mm主流成交价0.75-0.78元/W。
- 策略：多晶硅价格预计持续弱势震荡。工业硅价格弱势导致成本支撑薄弱，4月前“抢出口”需求预期未兑现，高位库存导致需求传导困难。短期内关注节后供需恢复情况，中长期关注银价走势和库存去化进度。
- 单边操作：短期区间操作，主力合约短期预计维持震荡，无跨期、跨品种、期现、期权操作。
- 风险：美国关税调整、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。
