煤炭行业周报：国内煤价全面上涨

核心观点

• 国内煤价全面上涨：受中东地缘局势影响，油价上涨带动下游化工等行业原料煤采购积极性提升，需求释放力度较大，动力煤和冶金煤价格均上行。
• 动力煤：下游采购增加，价格上行。截至3月27日，环渤海动力煤现货参考价762元/吨，周增+3.39%；秦皇岛港动力煤平仓价761元/吨，周增+3.54%。库存下降，周降-2.04%。
• 冶金煤：市场价格延续涨势。下游需求持续释放，煤矿出货向好，成交活跃。截至3月27日，京唐港主焦煤库提价1750元/吨，周增+8.02%；京唐港1/3焦煤库提价1380元/吨，周增+2.99%。库存略增，独立焦化厂和钢厂炼焦煤库存分别周增+4.47%、+1.05%。
• 国际市场：纽卡斯尔动力煤期货价格创新高，印尼拟扩大煤炭产量并调高出口税，国内煤价受海外局势传导全面上涨。
• 投资建议：关注印尼供应不确定性、美伊冲突升级利好能源替代和煤化工品种。推荐【兖矿能源】、【广汇能源】、【中煤能源】、【兰花科创】，以及【晋控煤业】、【华阳股份】等国内煤炭企业。

关键数据

• 动力煤价格：环渤海动力煤现货参考价762元/吨，秦皇岛港动力煤平仓价761元/吨。
• 动力煤库存：环渤海九港煤炭库存2658万吨，周降-2.04%。
• 冶金煤价格：京唐港主焦煤库提价1750元/吨，京唐港1/3焦煤库提价1380元/吨。
• 冶金煤库存：独立焦化厂炼焦煤库存885.12万吨，样本钢厂炼焦煤库存782.23万吨。
• 钢厂高炉开工率：样本钢厂高炉开工率81.05%，独立焦化厂焦炉开工率73.72%。

研究结论

• 国内煤炭市场受供需关系和海外局势双重影响，价格全面上涨。
• 印尼供应和国内供应增加是未来市场变化的关键因素。
• 煤炭板块具备投资价值，推荐海外产能布局和煤油气共振的标的。