棉花：上涨势头放缓20260329

行情数据

• ICE棉花期货结束调整重拾涨势，技术性买盘及空头平仓推动各合约再创年内新高。
• 美棉周度出口销售数据环比好转但幅度有限，市场关注3月31日USDA种植面积意向报告，预期美棉种植面积小幅减少。

基本面

• 国际棉花情况
  • ICE棉花期货上涨，美棉出口销售数据好转，但市场更关注USDA种植面积报告。
  • 印度1月棉花进口环比下降同比增加，出口环比下降同比减少。
  • 巴西棉花产量预估稳定在380万吨，销售率达90%-95%。
  • 孟加拉斋月临近进口需求放缓，产业担忧中东局势影响。
  • 巴基斯坦种植进度积极推进，进口需求活跃，纱线出口需求放缓。
  • 澳大利亚皮棉产量预计下降17%，水库蓄水量低于去年同期。
  • 东南亚纺织产业链开机率：印度69%，越南72%，巴基斯坦66%。
• 国内棉花情况
  • 棉花价格上涨，交投转淡，现货主流基差持稳，疆内自提棉价较高。
  • 棉花仓单：一号棉注册仓单12434张，合计12773张，折53.6466万吨。
  • 下游交投降温，纱厂利润改善，40S和50S纱维持较好走势，气流纺低迷。
  • 坯布市场观望情绪浓，织厂库存下降速度不及上周，开机率60.5%。

基础数据图表

• 多图表展示ICE棉花期货价格、美棉出口数据、印度/巴西棉花产量、东南亚开机率、国内棉价及仓单等数据。

操作建议

• ICE棉花期货延续上涨势头，远期12月合约势头强于近月合约，关注USDA种植面积报告及伊朗局势对化肥供应的影响。
• 国内棉花期货上涨势头放缓，需求乐观预期交易充分，进口配额增加缓解供应担忧，短期缺乏上涨驱动。
• 市场焦点转向新年度种植，关注目标价格补贴政策及新疆棉花播种情况，预计郑棉期货短期内维持区间震荡。