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钢材周报：需求持续恢复，价格震荡运行

2026-03-28 陈张滢五矿期货 EMJENNNY

周度评估及策略推荐

周度小结

供应：铁水产量环比增加2.94万吨至231.09万吨，同比减少2.61%，显示高炉端温和复产，但修复节奏偏缓。螺纹钢产量环比下降2.69%至197.87万吨，同比减少13.00%，长流程利润修复有限，产量提升受限。长流程产量环比下降2.37%至165.21万吨，同比减少17.13%；短流程产量环比下降4.25%至32.66万吨，同比增加16.39%。热轧卷板产量环比上升1.80%至305.61万吨，同比减少5.89%，板材供应整体平稳略有增长。钢厂盈利率为43.29%，高炉利润约57元/吨，谷电利润约22元/吨，整体仍处微利区间。螺纹钢基差收敛至92元/吨，热轧卷板基差收窄至-15元/吨。
需求：螺纹钢表观消费量环比上升8.30%至225.37万吨，同比减少8.14%，显示地产链条边际修复，但整体需求仍偏弱。热轧卷板表观消费量环比上升1.00%至313.63万吨，同比减少7.40%，制造业需求温和修复，但环比增幅放缓。
库存：螺纹钢库存同比增加42.8万吨至861.91万吨，需求改善快于供给收缩，库存去化加快但绝对水平仍偏高。热轧卷板库存同比增加14.47%至453.27万吨，消费持续释放带动库存去化，但同比压力仍在。
小结：商品市场整体震荡。宏观层面，海外不确定性边际钝化，国内地产数据偏弱，政策聚焦“去库存、优供给”。供需双增，库存加速去化，高库存压力缓解。螺纹钢需求持续修复，供应边际回落，库存去化良好，基本面阶段性改善但整体偏中性。当前钢材基本面处于“弱平衡”状态，需求边际改善、库存逐步去化，但尚未形成趋势性上行动力。需关注旺季需求释放节奏及原料价格波动向成本端的传导影响。