钢材周报：终端需求恢复缓慢，预计价格低位震荡

钢材市场行情回顾

• 期货市场：螺纹主力合约2505合约周环比下跌111个点至3156，跌幅3.4%；成交量776.9万手，持仓量207.7万手。热卷主力合约2505合约周环比下跌92个点至3351，跌幅2.67%；成交量259.5万手，持仓量104.6万手。
• 现货市场：螺纹及热卷价格数据未详细展开。

钢材供需分析

• 产量：螺纹产量环比降0.89万吨至226.21万吨，热卷产量环比增5.68万吨至324.33万吨。
• 库存：五大钢材品种总库存环比减少41.53万吨至1788.09万吨，为6周内最低。螺纹库存减少16.78万吨至837万吨，线材库存减少5.47%，热轧库存下降6.32万吨。
• 需求：螺纹消费量环比增4.19%至242.99万吨，热卷消费量环比降0.21%至330.65万吨。
• 成本及利润：螺纹电炉利润-305.38元/吨，高炉利润101元/吨；热卷毛利93元/吨。

宏观影响因素

• 国内宏观：1-2月固定资产投资同比增长4.1%，房地产开发投资下降9.8%；商品房销售面积下降5.1%。
• 国际宏观：美联储维持利率不变，鲍威尔强调“不急于降息”，放缓缩表速度。美国2月零售销售环比增0.2%，CPI同比降至2.8%，PPI显示部分商品成本上升。

后市研判

• 终端需求恢复速度不及预期，产业偏悲观；钢厂去库节奏延续，库存整体不高；产量端增产态度谨慎。
• 短期螺纹交易主线仍为需求低迷，预计下周低位震荡，3155一线测试支撑。

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